又是豪威。2017年9月29日，豪威宣布重大人事调整：临时CEO陈大同转任董事长，虞仁荣(韦尔半导体创始人)任CEO，原首席运营官杨洪利任总裁，虞仁荣将与杨洪利杨总共同负责豪威的运营。这是继8月2日陈大同接替豪威创始人洪筱英任临时CEO后的又一重大人事变动。

大戏往往曲折。豪威因其漫长的“下市”历程为业界熟知，没想到“上市”比“下市”还要坎坷。前有“联姻”君正遭“棒打鸳鸯”，现有“欲嫁”韦尔遇“横刀夺爱”。曲曲折折，纷纷扰扰，再加上今天刚刚宣布的管理层变动，新闻代替了“芯”闻，成为中国半导体的年度大戏。

豪威是中国资本并购回来的销售额最大、在所在领域国际市占率最高的芯片设计公司。2011年之前曾经是CIS市场的第一名，至今也是CIS领域全球前三的企业。企业积累悠久，产业地位稳固，在细分市场具有竞争优势。豪威的新闻倍受资本市场关注，但芯谋研究更关注它的“芯”闻：一家曾经优秀的公司，在回归中国后，如何告别辉煌的昨天，度过阵痛的今天，迎来美好的明天？

辉煌的昨天

全球已经进入大视频时代，CIS的市场可谓是需求刚性、动力强劲、增长迅速、前途美好。全球CIS的市场已经超过100亿美元，并将以超过两位数的年复合增长率高速增长。芯谋研究预测到2021年，整个市场将会达到190亿美元。

就产业而言，CIS是一个赢者通吃的领域。特殊的工艺技术、独特的视频算法、对资金的庞大需求和对整合全产业链资源的依赖，给后进者设立了很高的门槛。世界前四大CIS芯片供应商索尼、三星、豪威和安森美占据了全球86%的市场份额。索尼依靠在数字成像的技术优势，牢牢占据冠军位置。相比之下，尽管豪威近期在高端表现不足，但也稳居全球第三。尽管国内拥有格科微、思特威、思必科、比亚迪和芯视达等后起之秀，但在销售规模、技术积累和客户群体上与豪威还有一定差距。

2016年全球CIS厂商市场份额

    

     数据来源：芯谋研究

与此同时，在当下国际并购审批更严、并购更难的大环境下，豪威作为销售额超过10亿美元、在细分领域位居全球前三的重要资产，稀缺性愈加显现。也因此豪威成为资本市场竞相争夺的优质标的！

阵痛的今天

作为国内资本并购的销售额最大的半导体公司，豪威的问题、成败、经验对中国资本的国际并购有着重要的指引意义。这也是芯谋研究深度分析豪威的重要原因。

神仙打架，小鬼遭殃。豪威股东架构的不合理已经严重影响了公司的发展。由于资金不到位、相关经验欠丰富等原因，在并购初期豪威引入股东过多，导致股权分散，架构设置欠合理。又由于公司章程设置等问题，导致股东之间难以统一协调。在本次豪威和韦尔半导体的整并计划中，就有股东提出反对意见。股东的纷争不仅制约了公司的资本运作，还对公司的发展造成了严重影响。一个重要影响就是或会造成人员的流失。设计公司的价值就在于“人”，“士”留则“事”成，“心”在则“芯”成。设计产业并购的成败取决于于团队的稳定和融合，这也是跨国并购中最难的问题，也是中国资本要想国际并购成功必须解决的问题。豪威本身是华人企业，文化融合上相对容易，理应顺风顺水、顺利交接。但经历如此曲折后，部分员工已经人心浮动：有人富贵已还乡，有人怀梦再出发，有人彷徨欲出走。

同时豪威在运营上也遇到不少压力。豪威在2014年至2015年销售额稳定在85亿人民币左右，运营利润在5.5亿人民币左右。然而豪威在2016年前三季度收入为64.3亿人民币，运营利润8亿，扣除处置股权和股份支付后，运营利润为1.9亿。另外在上有索尼三星，下有国内众多后起之秀的夹击下，豪威的业绩压力亦初步显现。

美好的明天

虽问题棘手，但豪威前景依然美好。关键就在于要做统一思想、积聚人心、策略得当。

统一股东思想。不同股东在资本出路上有不同看法是股东对豪威价值的认可，也证明了当初对豪威的私有化是正确的。事已至此，豪威董事会需认清现状，统一认识，“润物细无声”地做好相关工作。勿忘初心，回归并购的本质；坦诚相待，回归当初的情怀；着眼未来，回归企业的发展。解开心结才能解开“芯”节，这是统一豪威股东思想的关键。

稳定团队人心。做好当下团队稳定，提振员工士气，尤其是给员工“稳定的”当下、“期盼的”明天、清晰的计划和可靠的保障。豪威要继续向高端发力，重返苹果等国际一线客户，需要一个更加稳定、更加团结、更有朝气、更有力量的团队。希望现在的管理层能启动革新，以人为本，带领豪威再创辉煌。

强化中国合作。豪威以往的一个很大问题就是中国市场做的不好。回归后的豪威已经是根正苗红的中国企业，需要更加专注在中国市场，服务好中国客户。与此同时，豪威更需加大与中国产业链上下游的深度合作，与中国供应链探讨更深层次、更高战略、更全方位的全新商业模式合作。

     豪威的历程是中国资本并购的一个缩影，运作经验、成败得失对于其它的并购案例，乃至未来，都有酌古斟今的借鉴和参考意义。

   过去的辉煌见证了豪威的实力，快速发展的产业昭示着豪威的潜力。值此产业快速发展之际，我们殷切希望豪威可以做好股东工作，回归发展大局，强化中国合作，把握产业大势，永不停息，再创辉煌。我们愿CIS不仅仅是CMOS Image Sensor，更是China IC industry Success。