Libor与Euribor

Libor是世界经济中最重要的基准利率之一，也是美国的一个重要利率。Libor是基于少数被挑选出的主要银行的利率报价得出的，其中就包括巴克莱，不同货币的Libor利率每天由BBA计算并公布（事实上现在LIBOR的"名册"上有20家银行，一旦他们全部提交了预测之后，汤森路透(Thomson Reuters)就会进行排名，去除25%的最高和最低报价，并将剩余的数据取平均值，然后代表BBA正式公布LIBOR及每一家银行的报价）。每家银行的报价也会公开，市场得以看到每家银行对自身借贷成本的独立评估。Libor理应反映伦敦银行间市场的无担保借款的成本。

Euribor的计算与Libor类似，由欧洲银行联合会（EBF）发布。Euribor是另一个重要的全球基准利率，衡量了欧元区的借贷成本。

Libor与Euribor的重要性

私人部门

Libor影响了大量互换和期货合约、大宗商品、个人消费贷款、房屋抵押贷款以及其他交易。比如，美元Libor是在CME交易的三个月期欧洲美元期货结算的基础，该品种在2011年交易量的名义价值超过564万亿美元。此外，据BBA，名义价值约350万亿美元的互换合约以及10万亿美元的贷款直接与Libor挂钩。据国际清算银行数据（BIS），在2011年，与欧元利率挂钩的场外利率衍生品的名义价值超过220万亿美元。此外，无数大型和小型企业和个人依赖Libor与Euribor。

央行

Libor对央行政策也有较大的影响。许多央行的政策目标是盯住Libor的。也就是，这些央行的货币政策决定经常是围绕影响这些利率的努力进行的。

因而，如果这一利率被人为操纵，那么理论上，这对于市场流动性有着很糟的后果。

从央行角度看：Libor越低，说明市场的流动性需求越小。因而，如果Libor被人为低报的程度越大，央行对流动性的错判程度就越高。而流动性的供给越少，真实的Libor利率涨得就越高，那么试图操纵拉低Libor的动作就会越大。恶性循环这样产生了。直到央行的行动彻底与实际情况脱钩，虚假的Libor再也维持不下去为止。

这也是为何回购利率变得完全与Libor不相关的原因，因为回购利率是由真实交易决定的。

目前仍在持续使用Libor的央行包括瑞士央行、英国央行以及欧洲央行（部分使用Euribor）。

当然，以上只是从libor的应用角度作出的分析，但从实际操作及局势发展看，有分析认为Libor操纵产生的影响或许未有如此严重，如JC Rathbone Associates的Rathbone所指出的：

Libor更多地用于企业借款人的贷款。即使在这种情况下，操纵Libor的影响也是有限的。首先，在大部分情况下，银行通常都会要求高杠杆客户（如房地产企业）通过对冲手段来保护自己的借贷成本，这在绝大部分案例中意味着使用利率互换工具。随着互换工具的浮动利率抵消贷款的浮动利率，限制了操纵Libor带来的影响。

即使没有对冲借贷成本，这种影响也不会很大。事实上，在雷曼危机后，巴克莱和其他银行都面临流动性问题，如果他们为了能够说服市场和储户他们没有处在压力之下而有意拉低Libor汇率时，这实际上是帮了企业借款人的大忙了。