个人观点  仅供参考：

下半年的反弹，总体受到货币供应减少的压力。机会是局部的需要具体研究和对待。

（一）货币政策/货币供应/有限利空

证券时报《央行：人民币贷款增速连续8个月回落》

央行27日发布的《2010年二季度中国宏观经济形势分析》报告数据显示，6月末，人民币各项贷款同比增长18.2%，比上月下降3.3个百分点，已连续8个月回落，低于2006年以来20%的平均水平。

央行认为，总体来看未来信贷总体需求将呈现逐步趋缓的态势。如果2010年人民币贷款余额增速保持6月份18.2%的水平，2010年全年新增人民币贷款将不超过7.5万亿元。（证券时报）

简评：下半年货币供应减少，对于股指的反弹高度有一定的抑制作用。

（二）宏观动态/有限利空

上证《央行：未来经济放缓趋稳可能性较大 对物价上涨的可能性要警惕》“7月27日，中国人民银行发布了《2010年二季度中国宏观经济形势分析》报告（以下简称《报告》）。央行明确指出，"未来经济放缓趋稳的可能性较大，但出现二次探底的可能性不大。"该《报告》中，央行同时指出，通胀预期仍较高，劳动力价格的提高也会推高物价水平，新涨价因素会扮演更重要的角色。数据显示，二季度，CPI同比上涨2.9%，比上季高0.7个百分点。上半年累计，CPI同比上涨2.6%，比上年同期高3.7个百分点，总体呈上涨趋势。但6月份CPI同比上涨2.9%,比上月低0.2个百分点；环比下降0.6%，物价上行压力减缓。”

简评：继续关注物价上涨行业、通胀概念股的可能的波段性机会。

（三）物价动态/利好利空并存

上证《食用农产品价格连涨4周》“ 专家表示，7月食品CPI环比将为正数。”“商务部监测显示，上周（7月19日至25日）全国36个大中城市重点监测的食用农产品市场价格比前一周（下同）上涨0.7%；生产资料市场价格上涨1.3%。记者了解到，这已经是食用农产品连续4个周出现上涨。自6月21日以来至今的三周内，食用农产品市场价格分别上涨0.2%、0.5%、1%。监测显示，57种主要食用农产品中，价格周环比上涨的有35种，占61.4%；持平的有8种，占14%；下降的有14种，占24.6%。其中，蔬菜、猪肉、水产品等价格继续回升。全国大部分地区持续高温、多雨天气，18种蔬菜平均批发价格上涨4.2%。大蒜、生菜、西红柿价格涨幅较大，而冬瓜、辣椒、苦瓜等瓜果类蔬菜价格出现回落。肉类价格有涨有落，猪肉批发价格上涨2.6%，近两个月累计上涨11%。水产品价格也继续上涨。8种水产品平均批发价格上涨0.5%，自5月上旬以来累计上涨4.3%，其中鲤鱼、鲫鱼、鲢鱼等淡水鱼价格涨幅较大。禽、蛋零售价格继续回升。鸡蛋价格上涨0.7%，涨幅比前一周扩大0.3个百分点，除商务部的数据外，其他部委的价格监测也显示，蔬菜、猪肉等主要食品价格也出现上扬。兴业银行资深经济学家鲁政委认为，从各部委数据来看，7月食品CPI环比将为正，而且明显高于6月。”

简评：物价上涨，继续对于加息构成一定程度的压力，只是目前的压力暂时难以生效。长线这个问题则是需要警惕的。对于涨价行业、通胀概念股而言，则可以继续跟踪。

（四）行业动态/利好

上证《新能源汽车试点城市增至25个》“我国大规模鼓励发展电池租赁，安凯客车、江淮汽车加速布局。”“ 新能源汽车正进入全面政策扶持阶段。昨日，在通用汽车于上海举行的“电气化—未来驱动力”论坛上，中国电力科学研究院超导电力研究所所长兼电工与新材料研究所副所长来小康透露，我国正加大对新能源汽车的扶持力度，已将十城千辆节能与新能源汽车示范推广试点城市由20个增至25个。”“同时，针对新能源汽车电池成本高、车价远高于传统汽车一事，同济大学汽车学院院长、国家燃料电池汽车及动力工程技术研究中心主任余卓平表示，我国正大规模鼓励发展电池租赁业务。”“电池租赁已有试点。”“在大力发展电池租赁的同时，国家电网正积极响应加大新能源汽车充电站建设。 来小康指出，为解决新能源汽车充电等配套问题。到今年年底，国家电网将在27个省市建75座充电站和6000多个充电桩；2011年到2016年，将建立400座电动汽车充电站，初步形成电动汽车充电网络；2016年至2020年，将建立1万座电动汽车充电站，全面开展充电桩配套建设，建成完整的电动汽车充电网络。”

简评：对于相关的充电站、电力设备、电池生产概念股，继续构成利好。唯这一板块的市盈率偏高。有待精选。