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    沪深指数本周先抑后扬，继续保持强势，但分化异常明显。周一至周三，沪指和深成指保持调整态势，而创业板和中小板则强势上扬；而周四至周五沪指与深成指再次大涨，逆转了调整之势，但创业板和中小板周五涨幅则更强。由此，导致了本周小股票强势表现格局。至此，上证指数本周上涨2.77%，深成指周涨幅为1.84%，创业板本周大涨5.56%，中小板大涨3.98%。本周各指数均迎头直上，但亦有明显值得谨慎之处。
    上证指数周一至周三数次跌破3200点但都被瞬间收复，且量能显著萎缩，这反应出市场下跌动能有限。同时，前半周的调整，市场并未出现明显的恐慌抛压。因此，周四之后，市场开始打反攻，收复了3300点，并且于周五挑战3400点。但之后的反弹亦量能不足，这不免令人担忧。
    之所以，前半周市场调整未现恐慌性抛盘，主要还是因为创业板和中小板强势反弹所致。小股票趁势走强，有利于缓和市场的紧张情绪；而新热点脱颖而出，对目前存量资金博弈下，可提供一个“安身之所”。因此，互联网和软件等题材板块本周强势表现，均录得大涨。其中，近期东方财富、用友软件、乐视网、中国软件等品种的涨幅均近50%左右。故而，也就导致了创业板和中小板均大涨，并且中小板继续创新高。
    那么，如何看待创业板和中小板的当前表现，则至关重要。创业板本周重新站上了1600点，离前高只差一步之遥，预计再创新高应该悬念不大了。但本周创业板能如此大涨，主要是创业板中的大市值股票所推动的，那些小市值标的表现一般。因此，创业板从1429点来的上涨，并没有带来轰轰烈烈的风格切换行情。那么问题来了，既然是创业板中的权重股拉升，其量能亦逐步萎缩，这表明了创业板上涨空间亦有限。主要是其估值又重新回到70倍的PE，如此高估值已封杀了其继续上涨空间；同时越来越多的政策是支持蓝筹股，如50ETF期权，相比之下对创业板是利空。再次，1月份发行了近22加新股，这表明了随着指数行情的发展，今年新股发行的力度将加大，新股供给增加，对创业板亦形成了间接的压力。最走注册制已渐行渐近，对创业板施加巨大压力是显而易见的。因此，目前创业板上涨空间有限，需要保持一定警惕。
    那么，本周小股票无缝衔接了市场热点的转移，是指数先抑后扬的主因。但上证指数目前风险亦渐渐增大，这主要是权重股估值修复已比较充分，银行PB均大于1倍，券商和保险PE短期均过高，需要业绩消化或通过下跌消化；而具有混合所有制改革的中国石油，其估值目前亦不低，在油价下跌的背景下，业绩压力是显而易见的；同时短期混合所有制改革仍在规划中，离具体效果显现还需相当的时日。而政策面临真空期与经济下行压力增大，以及流动性格局亦发生微妙的变化，央行续作2800亿MSL与500亿再贷款，这反映了降准或继续推迟。显然，这都不利于大盘维持强势状态。同时，股票供给加大，发行速度加大，对资金面施加了较大的压力。而期待已久的无风险利率，短期下行空间已有限，主要是稳增长压力加大，对资金面挤压效果比较明显。因此，可以看出，目前市场面临的环境日益不佳。
   而本周指数虽继续上扬，但权重股上涨乏力迹象已愈发明显，且目前大盘面临3478点的压力，量能严重不足以及指标高位背离。这些信号，清楚表明了目前指数属于上涨的最后阶段概率大。因此，预计下周大盘冲高之后，在3400-3478点承压展开调整的概率极大。目前，操作上须逢高减仓，以观望等待，保持定力为主。