7月份经济与金融数据在本周已全部公布，除了大跌眼镜外，其余一无所获。因此，沪深指数本周下半周盘中宽幅震荡，这说明了市场对经济数据超预期下滑带来了情绪面的冲击。但是本轮指数反弹主要逻辑是基于改革和无风险利率下行的预期，而非经济企稳。这主要表现在沪港通、混合所有制改革、券商加杠杆被允许等等。因此，大盘每次下探至2200点即立马遇到支撑再次上涨。不过，市场虽然对经济超预期下滑已基本消化（这来自市场认为若失速决策层必定会出台刺激政策托举，而到了一定程度加杠杆政策又会逐步退出），但是短期指数缺乏持续做多的动能并且需要震荡整固等待更多的政策兑现与落实，才能继续“攻城拔寨”。

  本周市场表现依然强势，上证指数涨幅为1.47%，中小板涨幅最多为2.25%，深成指和创业板涨幅均超1%。权重搭台、个股唱戏这个不变的主题曲，依然行之有效。券商在上周松绑杠杆限制后又迎来了利好，证金公司下调转融通交易成本，对券商两融业务“如虎添翼”。保险则有“国十条”等举措支持。这令权重股持续走强，起到护盘作用，也同时给题材股表现提供了空间。总之，市场热点依然持续而切换过快、个股活跃相比此前有所降温，这也是暗合了大盘震荡行情操作难度增加的“戏码”。

  沪深指数今天保持震荡上扬，已连续三次上攻2230点；但量能不配合，2230点均以失败告终。这表明了2230-2250点区域压力较强且大盘需要休整，而上证50指数已不跟随上证指数，亦表明除权重股不支持大盘继续上涨。但今天权重股齐发力，助推指数收复周四尾盘跳水的失地及消除恐慌，至少了表明了大盘深幅调整的可能性较小，维持在2180-2250点区域震荡概率大，而悲观一点则回撤至2150-2180点区域间遇支撑，故不改市场中期上涨行情。总之，目前指数强势震荡但短期所剩乃余力不足以支撑其持续上扬，且量能已不配合及2250点区域压力较强，因此料下周冲高回落震荡整固的概率较大。操作上，短线可且战且退，中线可继续持股。