A股市场的牛途遭遇了大波澜，在两融业务监管和风控增强的刺激下，A股市场中金融股、两桶油、钢铁等一系列权重板块集体迎来本轮行情以来的首个集体大调整，促使沪综指至收盘大跌逾260点，跌幅达到了7.7%，报收于3116.35点，该跌幅在A股历史上是2008年6月11日以来的最大单日跌幅。 笔者认为以下三大消息为制造股灾的元凶。

第一，一个多月之前市场疯传的监管层两融窗口指导论变成了事实。证监会官方于上周五发布2014年第四季度(12月15日开始)对券商融资融券的现场检查情况通告。通告显示，此次现场调查的45家券商中，有12家券商存在融资融券业务违规情况，并被处以不同程度的处罚，其中中信证券，海通证券、国泰君安等三家知名大券商被暂停新开两融客户信用账户3个月。此外，证监会还强调，按规定不得向证券资产低于50万元的客户进行融资融券。

第二， 股票发行注册制改革推进也是利空之一。证监会主席肖钢在2015年全国证券期货监管工作会议上指出，注册制改革成2015年头等大事。从肖钢讲话的内容看，未来股票市场的主要任务就是注册制，这对股市的中长期走势影响非常大。可以预见，未来A股市场二八分化趋势还将延续，具备成长性的、业绩好的公司会强者恒强，同时，业绩差成长性差的公司股价会进一步下跌。

第三， 2014年宏观数据本周二即将公布。分析指出，此前CPI连续4个月徘徊在1.5左右，PPI连续34个月负增长；工业利润也出现负增长，市场对此次数据普遍预期将在7.4%左右。基本面预期不乐观将给短期市场形成较强的做空预期。

在这三大利空消息的冲击下，A股市场呈现出快速下行的格局，这无疑对市场将形成较大打击，但深跌后，一些被套主力势必将进行自救行动，因此伴随着权重股的弱弹，反抽等一系列动作，指数近期或有阶段反抽自救的可能性。