上周沪深股市震荡走高,新股首发恢复后的第一批新股分别在创业板和中小板挂牌后,受到热捧,刺激了中小盘股的行情,导致深市市值的增幅强于沪市。全周上证综指收报2036.51点,一周涨0.49%;深证成指收报7312.62点,周升幅达1.63%。截至27日本周最后一个交易日,沪深股市流通市值新报201448亿元,比上周末(20日)增加1.4%。虽然指数形成下探后低点有所支撑，但整体上弱势格局依旧难以改变。

    另外上周市场供需环境被新股上市所打破，从而产生了结构性的上涨行情。在存量资金博弈的背景下，市场整体有所反弹，但主板指数仍在前期震荡区间内，并处于均线密集带之下；创业板则在新股抬升下迎来上涨，一举收回上周失地。本周进入7月，也将成为第一轮中报业绩证伪的时间窗口。在房价下跌周期开启、信用风险犹存、IPO开闸的背景下，A股市场还不具备整体转强的条件。因此可以这么认为即使本周市场能够呈现出拔高的走势，由于大局做空格局依旧难以改变，则冲高回落的态势或者将成为后市的主基调。

    政策面上，汇丰银行23日公布的中国6月汇丰制造业PMI指数初值为50.8%，创近7个月以来的新高，这也是汇丰制造业PMI近6个月来首次站到50%以上。其中，新订单指数升至51.8%，创15个月以来最高水平；产出指数升至51.8%，达到近7个月高点，微刺激政策正在逐步显现成效。强于预期的汇丰PMI指数对市场预期无疑又是一剂强心针。政策近期强调要加强产业结构调整，东部要向中西部连片成群转移；国家开发银行住宅金融事业部获批筹建，保障房建设与棚改工作将加速推进。政策面稳增长的微刺激在未来依然有持续加码的空间。也因此市场上周出现低位企稳态势，故预计本周初市场偏暖态势还将延续，但冲高回落的大局主基调依旧难以改变。

    综上所述笔者认为主板指数处在密集均线之下将有所受压，IPO开闸对资金分流作用不容忽视。此外，政策面PMI指数出现企稳对市场上周走势起到提振作用，因此综合来看本周市场或极有可能呈现出冲高回落的态势！