6月13日以及6月19日，沪指日K线收出两根长长的上影线，这样的走势形态值得投资者们去做深思，首先6月13日指数出现长长的下影线在盘中分为两个步骤，第一步是指数延续前期连跌走势继续释放恐慌性抛盘，第二步是指一部分资金在低位逆市承接抛盘所致。关于第一个步骤其实不难理解，指数在２４３５一线从综构筑顶部以来整体走势呈现出加速下行的态势，虽然随后在2230一线有所企稳，但市场恐慌情绪并未因此有所收敛，所以最终导致6月3日前半个交易日出现探底格局。随后资金在2230附近区域逐步入场大有强超跌反弹的意图，之后的几个交易日，指数再也未能打破这种特有的运行模式，即探底回升往复拉锯。需要特别注意的是6月19日早盘的这一次加速下行动作以及午后的阶段性企稳回升走势与前期有所不同，6月13日-6月17日指数在这一段交易时间段内即使频频出现探底回升，但总体走势保持在可控范围内，数值保维系在2240-2265之间运行。

    反观与其形成鲜明对比的是6月19日指数出现的下影线则已经向下脱离了原有的运行轨道，这意味着一部分资金已经开始积极进行做空布局。根据数据显示300ETF（510300）在周三遭融券卖出4.8亿余元，占其成交量的53%。本周一300ETF就因当日融券卖出数量达到其总交易量的50%以上而登上龙虎榜，遭融券做空近4亿元。换言之资金在融券做空力度的加大已经凸现出投资者普遍对市场前景担忧的事实。需要注意的是5月份宏观经济数据继续延续疲弱态势，美国经济的强劲复苏加速资金从新兴市场不断流出，因此资金未来将继续趋紧，这对A股后市将构成强大阻力。在此背景下转融券业务的不断拓展也在一定意义上体现出市场主流对行情未来做空压力的担忧。据媒体报道，基金转融券业务近期将有新进展，本周或由监管层牵头组织基金公司等机构开会讨论基金转融券相关事项.

      另外，上交所宣布自6月3日起，ETF融资融券余额比例限制由25%提高至75%。ETF两融规模上限的大幅提升，意味着两融业务将迎来松绑，推动了券商两融的发展，券商逐步加快开展两融业务的步伐。中登数据月报显示，4月份个人与机构总开户数新增145604户，新销1686户，4月个人与机构期末信用账户总数达1412865户，而5月份个人与机构总开户数新增223922户，5月份个人与机构期末信用账户总数达1634210户，同比4月份增加达22万余户。放宽之后单只ETF的融资余额或融券余量达到其上市可流通市值或上市可流通量的75%时。需要重点注意的是两融业务的松绑对提升市场成交量来说无疑是一个重大利好，但这却对证券市场未来的行情走向无法提供准确方向，换言之市场对IPO即将开着的消息依旧心有余悸，在此背景下做空压力依旧将萦绕在指数后市走势中。

    最后从热点要素方面来分析，大盘蓝筹股的赚钱效应不佳使得市场不停发生风格转换，也正是因为此，创业板在市场公认的高估值风险释放期依旧吸引了不少资金逆势而上，这其中就不缺乏主板市场中的资金出走。另外权重股盘子过大，而目前市场流动性又再度趋紧，故一部分资金目前更为偏爱中小盘成长，投资者的风险偏好也随着市场风格的转变而发生进行结构性的调整。此外汇金增持金融股的消息未能提振指数，而地产股整体又缺乏资金的进一步支持，因此盘面热点效应往往不能够集中，散乱的盘面热点也是导致大盘匍匐不前的主要原因。综合分析看，力哥认为在龙头品种处于休整状态之际，即使中小盘成长股的表现再出彩也难以维系住盘面的持续做多正能量。所以总结来说，力哥认为6月19日上影线的出现令盘面呈现出新格局即指数的正式破位下行的出现，另外市场上融券做空量的逐步放大将增添投资者的恐慌情绪，再者权重赚钱效应不足都是使得大盘难以在低位寻到底部的原因,所以大盘要想成功见底仅凭利好要素的是否是远远不够的，它还需要大盘股结束休整蓄力上攻方能成事。