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   5月份大盘在低位构筑小双底启动以来已经累积一定涨幅，拉升逻辑基本来自于技术反弹需求以及市场深度下跌后的估值修复，另外创业板连创新高也一定程度维系住了盘面的做多热情 ，不过6月时间窗口已经开启，5月的赚钱效应并未的得到延续。9日，中国国家统计局发布的数据显示，5月中国居民消费价格(CPI)同比上涨2.1%，增速回落0.3个百分点；而工业生产者出厂价格(PPI)同比下降2.9%，创近8个月新低。两项指标均低于市场预期，从货币政策角度分析，央行降息的可能性将逐步加大，面对5月疲弱的经济数据，6月下半期行情应该何去何从呢，我们如何才能寻找股市的突破口

    首先，大盘在向下探到2156一阶段性低点之后开始企稳反弹，随后的走势当中，大盘蓝筹股的低估值修复预期加强令市场做多意识重新焕发，尤其是创业板指数的估值的持续攀升令风险不断聚集，6月初创业板的连续下行验证了估值不合理的事实。另外，伴随而来的高估值风险以及主要股东的频频减持问题均给后市造成不小压力。最为关键的是随着经济弱复苏态势的逐步明朗使得空头气焰更为嚣张，一方面是来自于经济数据方面的压力例如工业增加值，PMI等指标均显示经济处在整体萎缩格局当中，这令资金不敢轻易进入市场。另一方面大盘蓝筹低估值支撑效应确实给指数提供了不少支撑。但随着5月份PMI数值公布显示继续保持此在50%以上，未给做空力量进一步深度发展的机会，在此背景之下，大盘蓝筹的估值提升空间或者将会有所改善，但问题在于6月9日公布的PPI以及CPI均显示经济增长发生迟滞令节后走势蒙上影音。

    对于目前的市场来说目前面临这样一些问题，4月份内生动力复苏有所欠缺，外在政策推动力有限，相同逻辑之下证券市场自然难以改观，但从5月PMI指数表现来看经济数据的轻度好转或给指数开辟可运行空间，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心今天发布，5月中国居民消费价格(CPI)同比上涨2.1%，增速回落0.3个百分点；而工业生产者出厂价格(PPI)同比下降2.9%，创近8个月新低。两项指标均低于市场预期，这令节后走势蒙上一层阴影，但是利空频出或倒逼利好出台，因此节后不排除资金在某些即将出台的利好掩护下寻求突破口的可能性。

    笔者认为节后走势需要寻觅突破口，显然权重股地产银行等大盘蓝筹股对行情起到重要作用。随着国五条政策调控声音的逐渐弱化，房地产行业业绩提升空间有望稳步提升，受此影响地产股同化中小板个股在5月份完成向上的攀升动作，但时间窗口步入6月初，各项利空要素的集中释放令指数难以抗压，所谓解铃还须系铃人，既然地产股在6月初起到逆向激励作用，因此资金在6月后半期以地产阵营作为突破口，能否成功在低位引领各大版块进行护盘则成为行情能否企稳回升的重点。