5月份大盘在低位构筑小双底启动以来已经累积一定涨幅，拉升逻辑基本来自于技术反弹需求以及市场深度下跌后的估值修复，另外创业板连创新高也一定程度维系住了盘面的做多热情 ，不过目前的问题在于6月时间窗口已经开启，5月的赚钱效应模式能否延续将成为关键，那么各大要素叠加影响之下6月大盘如何演绎呢，笔者从大盘目前所面临的的问题中入手分析。

    首先，大盘在向下探到2156一阶段性低点之后开始企稳反弹，随后的走势当中，大盘蓝筹股的低估值修复预期加强令市场做多意识重新焕发，尤其是创业板指数的估值的持续攀升值得警惕，虽然有助于强化市场持续做多意识，但伴随而来的高估值风险以及主要股东的频频减持问题均给后市造成不小压力。另外，随着经济弱复苏态势的逐步明朗使得多空双方始终处在犹豫状态下，一方面是来自于经济数据方面的压力例如工业增加值，PMI等指标均显示经济处在整体萎缩格局当中，这令资金不敢轻易进入市场。另一方面大盘蓝筹低估值支撑效应确实给指数提供了不少支撑。但随着5月份PMI数值公布显示继续保持此在50%以上，未给做空力量进一步深度发展的机会，在此背景之下，大盘蓝筹的估值提升空间或者将会有所改善。

    对于目前的市场来说目前面临这样一些问题，4月份内生动力复苏有所欠缺，外在政策推动力有限，相同逻辑之下证券市场自然难以改观，但从5月PMI指数表现来看经济数据的轻度好转或给指数开辟可运行空间，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心今天发布，5月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.8%，比上月回升0.2个百分点，这是该指数连续第八个月居于50%荣枯线以上。5月份分项指数中多数指数有所回升，整体走势好于历史同期，显示当前经济运行基本态势稳中见升。本周开始步入经济数据进入密集披露窗口，在弱复苏的背景下市场预期政策推动力加强的预期将得到加深，市场情绪有望借此得到一定修复。

    另外，从货币政策角度分析，央行保持中性偏紧政策的概率偏大，中国外汇交易中心的最新数据显示，５月３１日人民币对美元汇率中间价报６．１７９６，较前一交易日继续上涨２４个基点，再创汇改以来新高，在面对着人民币日益升值的压力背景下，货币政策将保持中性偏紧以对冲外资流入压力。公开市场正回购操作将是6月最有可能被启用的工具。整体中性的货币走向至少未能给空头袭击大盘带来理由。最后6月走势还需关注以下几个层次。

    第一，6月初的第一个交易周，将迎来解禁压力。根据沪深交易所安排６月３日至７日两市共有２４家公司共计２０．６４亿股解禁股上市流通，解禁市值约２４８亿元。综合2330高点技术压力，6月首个交易周将迎来挑战，不过解禁惯压只会在局部影响大盘走势，这并不意味着本周大盘走势将保持疲弱格局，而大盘蓝筹股的估值优势还能否支撑反弹行情继续延续这时成为关键。

    第二，技术要素分析。MACD以及KDJ均将成为关键性指标。其中MACD中的DIF以及DEA能否保持在0轴上方，且喇叭口继续放大以对冲技术高点压力是关键。另外KDJ指标在步入90超买压力区间之后已经有所释放空头能量，此角度来看获利盘压力的冲击或伴随着上周双星的出现以及周五尾市的破位走势而逐级递减，这意味着6月初指数上冲面临的压力束缚已经有所减轻，在此背景之下主力将有可能在本周也就是6月的第一个交易周发动局部攻势。