在美股强势上扬的刺激下，今天沪指延续跳空态势最高弹升至2240一线，不过随后在有色，煤炭等板块的拖累下迅速下滑，并一度回补缺口2225一线，午后在0轴附近维持一段整理态势之后指数开始翻绿，整体上来看，大盘依旧呈现出较为明显的涨不动的格局。笔者龙头力哥先从盘面来解释这一现象。

    一，板块涨跌幅分析。有色，煤炭，家居用品，酿酒等板块表现相对偏弱，跌幅维系在1.1%-1.77%之间，其中，有色板块的下跌主要建立在两个基础之上，其一是三连阳后累计的短线获利抛盘问题，其二是有色指数在分时图中有下破下轨线的需求，因为3连阳的反弹本身无太可靠的根基做铺垫，因此一旦浮筹累积过多之后就容易破位重要的支撑线。另外，涨幅榜方面，环境保护，旅游，汽车等板块相对稳健，但涨幅并不明显，仅维系在0.7%-1.55%之间而已。概念板块看，三沙概念表现较为强势，上涨2.14%，炒作性质较为明显.

   二，赚钱效应方面分析。截止目前为止两市封住涨停的在5只左右，跌停个股暂无，沪市方面上涨家数对比下跌家数为306:636,资金净流出达到52亿,深市方面上涨家数对比下跌家数为637:982，资金净流出达到43亿左右。此外，创业板以及中小板指数下跌0.2%，0.5%。

   三，技术面角度分析。MACD日线级别指标中的DEA以及DIF依旧位于0轴下方，代表空头能量大小的绿竹未出现明显收窄的态势，KDJ指标中的KD两值在逼近超卖区间之际已经呈现出金叉态势，但这并不能阻止股指继续下跌的走势，这再次说明KDJ指标及时是在超卖区间形成一次金叉，效果也不佳，一般需等待2次以上方有反弹的可能性。

    在美股大涨的刺激下，A股仅在早盘伊始出现跳空态势，随即便呈现出重心逐级下移的态势，也就是说外围股市的并没能够在今天照亮A股，这在一定程度上显示出A股涨不动现实处境。笔者龙头力哥从以下几个层面考虑。

    第一，大盘这一轮调整有无内在支撑依据？自从指数从2444点见高点以来已经累计有200多个点的跌幅，不管是从基本面还是从技术面上来看都可以找到依据，其一，证券市场的表现与大众心理预期差距过大，故在大盘这一轮下跌过程中，散户资金基本上90%以上都被套在高位。其二，政策面趋紧。国五条和银监会的8号文件沉重打击了地产以及金融两大板块，而事实上带动指数从2000点上方一跃而起的正是地产和银行等大盘股的低估值修复所带动，所以地产和金融两大驱动力均遭受到利空打击的背景之下，指数难有良好表现。

   第二，市场资金面依旧趋紧给证券市场造成的影响。虽然3月CPI涨幅低于市场预期水平，利好证券市场，但由于经济弱复苏态势始终未变，因此造成指数最终形成冲高回落走势。加上人民币升值压力问题日趋严峻，引得海外热钱入境，给证券市场填上新的不确定性。另外，根据数据显示，央行周四（11日）上午在公开市场开展了460亿元28天期正回购操作，规模比周二增加160亿元，全周实现净回笼170亿元，为春节以来连续第八周净回笼资金，整体来看资金趋紧的态势依旧未得到彻底改变。

   总体而言，我们认为A股在外围利好刺激的基础之上依旧呈现出涨不动的格局，彰显疲弱的内在本质，展望后市，在无明显的见底信号出现之前依旧需要谨慎操作。