两市顺延昨日节奏早盘冲高之后出现大幅回落的走势，值得一提的是，股指在2295一线构筑双重底部之后出现破位走势，但随后一破即立，并在地产证券等板块的带领下急速攀升，暂时止住了大盘整体重心向下倾斜的趋势。昨天尾市股指在全天维稳气氛浓厚的背景之下在2310点出现了大幅度的破位，但今天尾市股指在相同的时间反向拉升并一度攀升至2313，这种格局的出现究竟是转融券做空之前的最后一次诱多拉升还是大盘替自己解围的开始呢？笔者先从盘面入手分析。

         第一，从板块涨跌幅中分析。引领指数出现尾市逆市拉升的力量主要来自于地产，证券，保险等板块，拉升幅度在2%-4%之间，相比较昨日仅仅1%的幅度来说，做多效应已经得到了明显的提升。但更为关键的是主导大盘出现尾市反击的力量来自于权重阵营，以银行板块为例，之前曾经传出外资纷纷减持银行股的消息导致该板块出现大面积下跌，但是昨日以及今日银行指数在980附近出现了即使止跌走势，说明场内存量资金的撤离并非一气呵成，而是通过再注入一部分资金维稳盘面之后，在市场没有出现大面积下跌背景之下完成从容减持。

         第二，从资金驱动力角度分析。今天最为引人关注的是地产以及证券板块的资金净流入水平，其中房地产资金金流入达到8亿水平，证券板块资金净流入打到6亿水平，另外通用机械，航空航天的资金金流入水平也维系在2亿-3亿。主要权重出现及时自救现象很大程度会对其他板块造成正向激励，从而使得做多气氛得到升温蔓延。另外医药板块今天资金净流出达到了18亿的水平，是造成大盘大部分时间处于弱势被动处境的一大原因。

         第三，从上证50指数入手分析。自从该指数2020向下急速下泻以来已经于最近几个交易日在1874完成止跌，从分时形态来看从2月21日-2月27日，上证50指数构筑了一个四重底走势，这主要是因为权重股走势飘忽不定而造成的，从2020点向下急速暴跌是因为权重股的积极做空而造成，而在1874一线完成止跌企稳又是因为权重股出现暂时性拉升而引起，以房地产以及证券为例，两大板块全天资金净流入维系在6-8亿的水平，涨幅在2%-4%之间很好的抵消了外资减持银行股该市场造成的打击。不过龙头力哥认为仍然不能因为暂时性的止跌而过于乐观。

         从消息面来看，以下几大方面是造成大盘先弱后强的重要原因：

     一，A股有望引进长线资金对股市整体构成利好。证监会有关负责人表示，该会将积极配合有关部门研究改进住房公积金的管理和投资运营模式，尽快推动《住房公积金管理条例》的修订。据新华社报道，截至2011年底，全国住房公积金规模庞大，缴存余额高达2.1万亿元。 有望给A股市场引来资金活水，不过需要同时注意的是，在当下股指处于深度调整的背景之下，消息面出现利好的刺激需要谨慎对待，这有可能被主力逆大众思路骗线反向做空所利用。 

     二， 日前有媒体报道，证监会已经完成《人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》修改程序，目前正在进行部委会签，不久将正式实施。此外，台湾投资者开展RQFII业务事宜也将获得进展，操作细节正在研究中。这意味着千亿元新增资金​或蓄势以待。这对A股无疑将构成显性利好，但是需要同时注意的是，利好消息的消化时间问题。曾记得2012年大盘从2000点上方一直跌到2000点下方期间不乏QFII主动加仓的消息面，但股市整体却并未因此出现太大改观，因此长期影响有待观望，不过至少对大盘尾市极速反抽起到了正面推动作用。

     三，转融券推出在即，对股市将造成不利影响。来自中国证券金融公司的消息显示，转融券业务试点的各项准备工作已经基本就绪，并将于2月28日推出，届时需警惕其对股市造成的负面影响。

     综上所属，龙头力哥认为造成大盘尾市出现反击主要是因为：1，关于引入万亿住房公积金的消息做了正面刺激。2，RQFII有望再度扩容将引入资金活水。3，地产证券出现绝地反击。虽然正面利好消息不断，但笔者认为仍然不能忽视转融券在后市给股市带来的打击。