很久没有出现了，记得上次告诉大家欧元已经到达大底，许多学者已经开始呼吁大家去抄底，包括量子基金创始人罗杰斯，可是我请每个人思考一个问题，有谁能保证欧洲能挺过债务危机，西班牙政府已经开始救助的步伐，但是其中有一个重点，或许所有人都忽略了，那就是欧盟在成立之初居然没有创立一个退出机制，意思是对于加入欧盟的国家，有着非常严格的要求，对外债务必须不能超过GDP有一个固定百分比。而对于退出机制上欧盟却忽视了，因此，现在遭受惩罚的时候到了，就是因为这个大家认为不起眼，甚至没有人理会的原因，可能会葬送整个欧盟，欧盟对于希腊的债务危机不得不出手。

     也就是这个原因，谁敢说，这是欧元的大底，因为伴随而来的既有可能是欧元的破产，而我认为的欧元大底并非我认为欧元会触底反弹，只是在这个时候，因为无退出机制，则，欧盟必定出手救世，这也就给投资者创造了一个最好的投机平台，因此我的意思已经非常明朗，这次欧元肯定会反弹，至于反弹后是不是继续大跌，我认为那是极有可能的，因此这次投资，纯粹是一个投机行为！而此次投资价值仅在于欧盟的救世的短期效果。

     当然现在大家最关注的还是股票，股指期货的出现让大家对这个特殊工具有着幻想，举个江西铜业的例子，其股价会随着大盘和铜价双重因素影响，这是对过去其股价走势研究的一个结果，但是这里有个非常大的问题，在这里，相信一般的分析师研究到这里就误以为江西铜业的股价就是受大盘指数和铜价的影响，因此铜价越高，则认为股价越升，请注意，那只是在一定范围内的一个规律，铜价一旦超过一个固定价格后，股价就会跌，因为，铜价的一味上涨，并不意味着利润的不断增加，而是由于价格过快上涨而导致的对铜矿需求的减少，而使股价下跌，因此以上研究结果只适合在一定范围内。至于这个界限是多少，我没有研究，因为还未出现这种情况，一旦出现，那么不要期待会反弹，因为一旦铜价到达这个价格，那么一定是一个不合理的价格，也就是没有实体支撑其股价继续上涨了。

   然而有些学者认为的用股指期货做对冲的基本思想是这样的：当相关资源走强时，投资者可以通过买资源类股票、做空股指期货的方式来获取该股票组合相对于大盘的超额收益；反之，当其走弱时，投资者可以通过融券卖空资源类股票、做多股指期货的方式来获取负的超额收益。这就是资源类股票与股指期货之间的相对对冲策略的基本思路。

     我给出的结论是宁可不买，这个投资组合没有任何意义，原因在于，谁也不知道，资源类股票什么时候能跑赢大盘！，即便风险被对冲掉了，那么收益也就没有了，这种方案甚至不如将钱存入银行赚的多，这种对冲没有任何意义！