今天大盘呈现震荡走低的格局，前期表现强势的煤炭、有色等周期性板块出现回调，而防御性的医药、酿酒板块走强。截至收盘，上证指数跌1.50%，深证成指跌1.17%。板块分化，酿酒、医疗器械、医药涨幅居前；煤炭、有色、金融板块跌幅居前。

2月宏观数据明日公布。我们预计2月份CPI同比增长4.8%，新增贷款为5200亿。总的来说，通胀压力依然很大，另外，新增贷款也可能低于市场预期，显示流动性紧张。政策面的不确定性依然是大盘的主要隐患。

大势上，考虑到投资者对明天公布的经济数据不确定性的担忧，今天出现回调并不意外。技术上看，明天大盘回补2944点缺口，探底回升的可能性大。另外，可以重点关注高送配个股的填权行情。

策略上，参考仓位50%（维持）。低市盈率蓝筹股的估值修复行情推动股指反弹，但是我们判断市场的逻辑流动性周期性下滑依然压制估值提升的空间，在通胀不显著回落下，股市难现牛市，后市高度有限，不宜过于乐观，依然要控制好仓位。板块上，重点看好受益保障房建设概念的水泥建材、工程机械、家电等板块。