一、市场分析

早盘市场延续了此前的低迷，上证指数最低下探至2614点，但是房地产逆市拉升，随后钢铁板块意外爆发，最终完成戏剧性的逆转。截至收盘，上证指数涨0.41%，深证成指涨1.22%。板块上，钢铁行业涨幅居首，另外商业百货、地产、汽车板块均有不俗表现；金融板块则持续低迷。

昨日我们就曾分析地产四连阴后有望止跌反弹遏制大盘进一步下探的空间。这是最近的几轮行情的显著特征：大盘上涨的时候，地产股往往表现低迷；大盘下跌的时候，地产股往往止跌反弹，遏制大盘下行。最终的结果就是大盘上下都显得力不从心，行情非常胶着。这点我们已经分析过很多次。对于房地产板块，调控言论造成了最近该板块持续的波动。最近的数据则显示成交量回升迅速，行业基本面向好。另外，9，10月份传统销售旺季将要到来。而龙头老大万科的强势表现将对地产板块的持续走好起到有力的支撑。

在最近一轮反弹行情中几乎没有表现的钢铁板块今天意外爆发，领涨大盘。对此我们认为沉寂了很长时间之后，偶尔爆发一次属于正常。但是我们难以看到钢铁行业基本面有改善的迹象。在国家调控房地产的大方向上，钢铁行业需求不振、产能过剩等问题难以解决。

百货方面，今日表现仍然稳定，板块涨幅为1.55%。近期，我们越来越重视“大消费”概念板块。我们研究地产从宏观数据着手，分析整个行业运行情况和政策松紧等等。而大消费方面我们更重视个股的研究。由于本博不涉及个股，所以难以在这里详细说明。我们建议投资者精选成长性较好的个股进行长线投资。

二、操作策略

参考仓位80%（维持）。大盘向下空间有限，轻仓者可以逢低买入消费类中的白酒、投资类的房地产、工程机械、资源类的煤炭、有色等股票。