一、市场分析

    今日两市继续震荡走高，市场延续了之前的强势。市场的风格在悄然转换，创业板涨幅最大，中小板次之，权重股最小。板块普涨，家具行业、农林牧渔、有色涨幅居前，而金融板块今日明显拖累大盘。近期热点散乱，但消费类板块明显走强。我们认为消费类板块更适合长期投资，把握短线的投资机会难度比较大,追高被套的风险不小。

    目前大多投行仍不认同中国股市将出现大的转折，因为：1）中国经济增长放缓的将对宏观经济敏感部门造成影响，这些部门的公司面临盈利下调的风险；2）一些特定行业的政策性风险可能损害相关公司的盈利并削弱其增长能力。这些经济部门和相关公司主要就是指房地产、银行、以及上游的钢铁等强周期部门。我们并不否定收益增速下滑的压力，不过依旧保持对全年利润增长20%左右的信心。并且坚信估值提升将是下半年股市和股价回升最主要动力，而业绩保持增长、估值同步回升，将形成叠加效应，促成难得一见的中级行情。大投行往往谨慎有余而活力不足，他们的观点提醒我们，市场仍有较大的翻空力量，甚至某时形成合力将造成较大反复。

    我们认为市场在2700点上方出现反复的风险在增加。深成指的技术压力已经显现威力，在半年线上受阻，历次都有先行指标意义。我们认为，市场在本周还可能继续上攻，甚至冲过2700点，向2750点上方冲击。但是在未来两周，极可能出现更大幅度的回撤，这次回撤将是此轮上行途中最大的回档，不得不防、不得不躲。

二、操作策略

    参考仓位70%（维持）。我们的策略是，在2700点上方，以倒金字塔方式减三分之一到一半仓位，收割第一波行情的收益。依据我们前期策略，投资者仓位应该在70%以上，仓位越重所获收益越丰厚，如此重仓在回撤中也将遭受巨大损失。建议回撤前将仓位降至50%附近，等回撤见底，再回补仓位到80%以上，赚取第二波更迅猛的上涨行情。此轮行情目标将在3000点之上，对此我们早有定论，也从不怀疑这个判断，但投资股市，并非持有股票越多、越久就越好，适当机动的躲避必定到来的风险，一直被证明是最聪明的策略。本周和下周，寻找高点收获成果是主要任务。如果调整提前来临，仍建议轻仓者继续买入消费类中的白酒、投资类的工程机械、资源类的煤炭、有色等股票。