一、行情综述

    今日两市呈现弱势震荡。上证指数收报2696.63点，跌13.88点，跌幅0.51%；深证成指收报10330.14点，跌87.66点，跌幅0.84%。两市合计成交1452亿元，成交量较上一交易日萎缩约一成。

二、市场分析

    早盘两市小幅低开，全天呈现弱势震荡，医药股走强更衬托出市场的疲弱。板块上，医疗器械、生物制药、电子器件等涨幅居前，而金融地产、煤炭、钢铁等权重板块温和回调。

    自4月份起，我们曾在博客多次建议投资者增加医药板块的配置。股票型公募基金看空市场时，受到最低60%仓位的限制，往往选择医药股进行避险。4月16日以来，上证指数下跌15%，而医药板块仅仅下跌6%，部分强势个股甚至屡创新高，如康美药业，恒瑞医药等，医药股的防御性显露无疑。最近三个交易日的反弹，医药股异常抢眼，我们认为这基本上给本轮反弹贴上“弱势”的标签。昨日我们也一再提醒投资者降低投资预期，控制仓位。

    值得我们注意的是，前期强势个股在一轮疯狂杀跌之后，最近两天大有卷土重来的气势，如著名的德赛电池。在这里，我们提醒投资者注意其中的风险，追高需谨慎。

    现在谈哪个板块最有希望带动大盘反转似乎为时过早，市场大幅度杀跌之后需要时间修复，而且通胀压力沉重，加息预期强烈。我们建议投资者在弱势行情中风险控制第一，操作上宜谨慎为宜，切忌割肉追高。试想，持有大盘股的投资者在5月初将他的大盘股换成小盘股会怎么样？

三、后市研判

    策略上，连续大跌后指数企稳有助于市场信心的恢复，尤其收复了5日均线，将吸引短线资金回流，在量能未有效放大前，对于反弹预期不能太高，操作上仍要保持谨慎乐观，反弹延伸后个股有望分化，可择机调仓换股。汽车、金融、地产可适当配置。

    仓位建议：50%左右（维持）