【徐怀谈股】重新审视支撑本轮反弹的三个要素（11.8）

    行情来到今天，我觉得有必要再次重新审视支撑本轮反弹行情的几个主要因素，因为周二大盘继续缩量回调，这种快速的缩量背后是伴随着主力资金的流出，昨天上证流出40亿元，今天又流出60亿元，这不是说大盘缩量了，主力资金就流出的较少，反而流出的量更大了，这是一个很主动的行为。同时，盘面热点已非常散乱，上证也就一个焦化涨停了，创业板下跌个股数不胜数。

    当然，短期的调整是在预期中，上周我还曾用“杀猪行情”四字去描述，不过缩量缩的如此之快超过我的预期。好，回到今天题目要探讨的问题了。首先，我认为支撑本轮反弹行情有三个主要因素：CPI逐步回落（基本面）、资金松动（政策面）、放量反弹（市场面）。第一个CPI，我相信市场基本上已取得共识，这也是直接导致政策面放松银根的主导因素，但这里有两个变素：高层会死心眼的压房地产和他们对经济降速的忍耐度比往年都高。可以说，要压房地产银根又能怎么松呢，而中国目前的经济转型，就像一个高铁车行进中要换轨，不把高速降到合适的速度，又如何换轨呢？因此，到底后面资金面能松多少，我心里没底。最后一个放量反弹，这波确实是有放量，不过就那么一天1300亿，没几天就迅速萎缩到800亿以下，可见这个市场信心的基础也太不牢固了吧。

    我觉得，这次由于有了基本面有所改善的这个基础，大伙都对后市比较乐观，直喊牛市的人并不是少数，但如果从心理博弈的角度看，如果真有一波迅猛的牛市，会有两个演绎情况：1.持续放量强势迅猛拉高通吃套牢盘，扎空大部分还在睡梦中的人，但目前走出来的走势并不强，无论是反弹的幅度还是量能，没有让我们感受到震撼；2.利用反复打压，用时间磨，直到各位不喊牛市了，才来一波吃肉的行情。

    总结：连续三天的迅速缩量，让行情的热情度有了一个降温的过程，只要后市维持缩量格局，近期调整走势还会持续，因此操作上应给自己在仓位上流出一个缓冲。另外，今年心急没用，静下心来审慎地去研判市场最新变化的状况，使自己的操作策略能达到进可攻退可守才是我们应该努力去做到的。

                               徐怀谈股

                            2011年11月8日