隔夜欧美市场涨跌不一，美联储会议暗示6月有加息可能，美元大幅反弹，黄金石油小幅回落。但今日大盘摆脱外盘影响，早盘A股小幅低开后震荡走高，早间供给侧改革钢铁率先启动，随后软件、互联网、全息概念、触摸屏、电子支付、电商等中小创概念突起，大盘震荡盘升，截止午间收盘，沪指上涨0.42%，报2819.42点，深成指上涨1.09%，报9800.63点，创业板上涨2.05%，报2061.89点。板块方面，全息概念、触摸屏、软件、博彩、电商、超导概念等板块涨幅居前，黄金、保险、银行、证券等板块落后于大盘。

　　盘面分析，大盘自5月9日跌破2900平台之后，一直维持地量窄幅整理趋势，并且在昨日低点2781点再度形成双胞胎底结构，昨日的挖坑动作是在地量成交之后形成的，具有诱空的意味。我们看到，大盘今年已经形成三次双底结构，1月27号大盘创下2638.30点与2月29日大盘2638.96点形成双底，3月29日2905.25点与4月20日2905.05点，5月12日2781.24点与5月18号创下的2781.42点也有机会形成双底。三次双底结构出现，明显的资金救市痕迹，慢熊格局能否被刺破?

　　另外沪深主板留下的第三个衰竭性缺口也是需要反弹来回补，再从分时结构看60分钟背离结构即将形成。因此，短线市场有反弹需求，但大的周期底部形态还未完成。

　　从2015年6月暴跌到2016年5月底，悲观情绪宣泄和消化已经进入到后半段，市场已经开始出现部分底部特征，反弹时间窗口建议密切关注5月底到6月中旬历史表明在熊市中后段，市场会出现较多的结构性行情，诸如从2013年启动的创业板独立行情。在目前市场缩量运行的趋势下，小盘市值股无疑是资金流向阻力最小的方向。从股市流动性的层面，我们建议投资者以积极的心态应对，等待出击机会。操作策略上，维持中性操作，控制仓位以高景气新兴产业为主要长线配置，中短期小仓位配置受益于供给制改革及通胀受益的行业。

　　综合来看，市场维持缩量振荡走势，风险偏好未见提升，市场增量资金仍需观察。

　　投资策略：维持中性策略。组合以高景气新兴产业为主要长线配置，中短期加配受益于供给制改革及通胀受益的行业。

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