最近很多人抄底白酒股，其中有部分人非常看好泸州老窖，觉得老窖中端产品会发力，并且老窖的分红率非常高。

但是对此我的观点和他们不同，下面是我的观点。

你们所有论点的基础都是建立在老窖销量和利润下滑下半年见底的基础上的。凭什么得出这样结论呢？销量持续下滑3年以上，利润大幅度下滑呢？所谓的高分红还能长期保持吗？白酒行业可是有周期性的。牛市10年熊市1年就结束了？现这个行业产能可是严重过剩的。三公消费只是导火索，实际上是在为过去10年持续产能扩张和提价买单。一旦行业走熊1年根本换不了10年欠下的债。这个可不同苏宁。苏宁利润下滑了但销量在增长，这是最核心投资所在。未来几年老窖销量能增长？苏宁成长空间有10倍万亿空间。老窖有吗？苏宁有众多市场热点，老窖有吗？占上个消费就有成长空间了吗？去看看香港同样的消费相关的体育用品，李宁，匹克，安踏，361度，动向等跌了多少？下跌了百分80以上。现在呢，两三年了还在为过去的快速扩张买单。匹克在下跌初期分红率也到过百分8。有用吗？再过一年业绩就大幅度下滑，分红就大福下降了。现在这个时候买入是那句话，太早。现在只能抢反弹，长线反转根本时间没到。去借鉴一下同样行业反转后的体育服装类吧。 总结，行业牛熊是避免不了的。在熊市中一直保持过去的牛市思维会让你死的很惨。