10月中旬至11月初的下跌是银行赎回委外造成的。11月14日开始的下跌,是央行新规造成的。两者都属于去杠杆。
周五(11月17日),《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》开始征求意见,将对资管业务大幅消减。
虽然周五傍晚才发布消息,估计机构们早已获悉,它们总是在政策面快人一步,抢在消息发布之前减仓,造成股市下跌。
为什么消减资管业务并严格监管?因为理财资金已经超过100万亿,这是个天文数字。来看看数据。
至2016年末,银行表内5.9万亿,表外23.1万亿,信托17.5万亿,公募基金9.2万亿,私募10.2万亿,证券资管17.6万亿,基金资管16.9万亿,保险资管1.1万亿,合计102万亿。
天量理财是金融风险根源。问题不解决,将给未来金融市场带来不稳定因素;现在解决,必然给中短期资本市场带来不稳定因素。矛盾无法两全。
4月去杠杆,因为股债暴跌,管理层暂时放缓了脚步。人们以为半途而废了,谁知今又卷土重来。
资管业务将"减少存量、严防增量",禁止承诺保本保收益,禁止发行分级基金。"充分考虑市场的承受力",实施新老划断,过渡期至2019年6月底。
禁止新资管,压缩老资管。不仅银行委外加快赎回速度,证券、保险、信托、基金等各种资管都会快速流出股市,因为离场越晚减值越严重。
资金上演"跑得快",股市自然跌得快。除了资管资金外,其他资金必然采取主动防御措施,加速抛售。场外资金流入暂时断流,观望氛围浓厚。
周五最后一小时,个股加速下跌,应该是某些资金提前获得了消息恐慌抛售造成的。下周一低开难以避免,因为有资金想在第一时间出局避险。
预计情绪还要宣泄几日,本周五市场情绪有望企稳。届时有短线机会,可以按照沧海的提示进行操作。微信搜索juncanghai公众号,将有更多个股分析。
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