2016年的股市注定不好做，因为形势错综复杂，不确定因素非常之多，可预见利空却不少。虽然有名嘴鼓吹“千点行情”，李大霄说2905是熊的“第四只脚”（但愿别出第五只），但是珺沧海认为上半年没有大行情，至少现在没有大涨1000点的逻辑，真正的行情或许要到下半年。
货币政策可能有微幅调整——通胀正在蔓延，体现在期货市场异常火爆，不仅金属上涨，农产品也开始快速上涨，白糖、棉花、豆类涨幅都很快。金属涨价上涨未必是管理层担忧的，甚至是希望看到的，但是农产品则不同，它会造成老百姓生活成本提高。虽然CPI数据未必有多大的增幅，但是粮食和食品上涨或将悄悄来临。通胀的根源是全世界货币放水，虽然一国之力未必能够化解，但是必然要为之而努力。历任管理者都非常重视通胀，甚至可以说防通胀甚于防川。所以预判货币政策或有向趋紧微幅调整的可能，果真如此股市必然受到影响。“通胀无牛市”的道理大家都明白。
大宗商品反复将影响股市——大宗商品今年以来出现快速上涨，但是涨价的基础并不牢固，因为经济是否触底回升尚有不确定性。美联储上半年或有一次加息，如果4月不加6月加的可能性非常大，将对商品构成负面。原油虽然还在上行，但是6月多哈会议达成冻产或者减产的可能性依然较小，关键在于伊朗。昨天呼吁《期货市场应该降杠杆》，结果晚间三大期货交易所提高了手续费，周五傍晚郑交所宣布提高了某些品种保证金从5%至7%，预计后续手段还会有。如果大宗商品出现波段回落，对股市同样会有负面影响。唐山世园会4月下旬开幕，钢铁限产影响将水落石出，4月底是黑色系期货重要的观察时点。
大资金迟迟不肯进入股市——1-2月，央行为市场注入了大量流动性，但是股市却没有什么大动作，主要原因是大资金不肯进入股市。这里所说的大资金，指的是民间游资、敢死队；它们是股市中的重要力量，没人知道它们的总额是多少，事实上也无法统计；它们炒作手法凶狠凌厉，是股市上涨的重要推手；它们不肯进场，对股市来说相当于少了一把利剑。根源或许与私募被查有关，与管理层加强监管有关，也与股市跌幅不够深有关，毕竟机会是跌出来的，你不让它跌它就没有空间。有一句话说的非常好，对人和事物都适用：只有沉得下去才能浮得上来。
诸多不确定因素尚未排除——近期大佬们频繁提示债市风险，如果债市有风吹草动，一定会影响股市，甚至影响金融市场稳定。RMB还处在贬值趋势中，虽然暂时稳定了汇率，也号称狙击了索罗斯、挫败了做空者，但是毕竟RMB已经升值了10年，自身规律有贬值要求，凭主观意志或许很难抵抗市场规律。银行不良贷款尚未解决完毕，公开数据究竟是全部还是冰山一角不得而知，会不会启动银行再融资也未可知。5月新三板将会分层，采取集合竞价和连续竞价方式交易，将会抽血部分资金到三板逐利。凡此种种，各种因素错综复杂，或将制约股市走出大行情。
上至管理者下到百姓，都希望股市能够走好，这的确是人心所向，但是资本具有嗜血的天性，它就如同鲨鱼，没有腥味是不会杀回股市。一二月份资金面非常宽裕，但是股市却一直起不来，必有未愈的症结。如果各种因素更加明朗一些，A股能再向下沉淀一些，下半年再铸就一个低点，像样的行情才会卷土重来。看看月线BOLL指标，K线尚未抵达下轨，这般条件下，股市能掀起多大风浪呢？
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