今日大盘下跌24点，11只涨停，5只跌停，涨幅超过5%的有37只，跌幅超过5%的有48只。总的看，行情明显偏弱，涨停板是近几天最少的，涨幅5%以上的也是近几天最少的，跌停股浮现也是近几天最多的...究竟是反弹就此结束，还是短线调整？一杯沧海认为：调整或不改反弹格局。

    股市为何短线下跌——本周是期指交割周，交割前，获利的多方减仓造成指数下跌；所以与其说今天是空头对多头的绞杀，不如说是多头获利盘获利离场。期指对股市的影响程度历来较大，目前暂无法改变这一格局。造成下跌的技术因素也很重要，大盘自5月2日开始五连阳之后，创出了反弹高点2255点，30分钟及以下级别形成顶部结构，定会造成分时调整，前尚处在3浪下跌之中，今天空头集体宣泄造成日线下杀。本次调整首先是获利回吐所致，几个热点概念中的部分股票涨幅巨大，获利回吐心态较为明显。新的热点概念接续不好，上周五虽然涌现了几个新的热点概念，但是连续性较差，没有接替前期传媒、通讯、锂电概念，市场缺少赚钱效应，投资人不得不被动减仓。

    是调整不是行情结束——今天量能说大不大说小不小，但从单边下跌走势可以判断，今日资金明显呈流出趋势。但除一部分高高在上的股票出现大幅下跌以外，没有特别明显的恐慌盘，所以暂不能认为这就是行情结束。其实真正强势的概念个股反而不弱，比如比亚迪等，盘中部分个股仍然创出新高，不仅仅是涨停个股，还有其他不少个股创出1949点以来的新高，从这方面看，也不能就此认为是反弹终结。很多长线牛股，虽然涨幅巨大，但是仍没有出现断头铡刀式的下杀，长牛不倒就不能说行情结束。最重要的一点是，2161点有清晰的底部结构，而反弹以来，仅仅在30分钟及以下级别产生了顶部结构，60分钟结构都不具备，从技术角度也不能判断行情结束。所以目前我们仍然将下杀定义为调整，除非股指杀破2161点。

    后市能否再度向上——从技术结构看，2205点成为今日的分时低点，但这里有两点质疑：一是这里的结构太小，感觉不足以支撑大盘立即反身向上，二是分时反弹太弱，量能也不济，尚不能支持股指立即收复失地，或许后市还有小幅下探才能形成踏实的结构，从而对股指形成技术支撑。短期能否再度向上，取决于几点：1、前期热点经过调整能否焕发二次活力；2、新热点能否接续出现，只要营造良好的赚钱效应，资金逐利的本性必然会快速回流市场；3、期指空头会不会大幅减仓造成期指向上；4、权重能不能尽快发力。如果这几个方面都不具备，那么反弹不可能马上到来，哪怕只有一个方面具备条件，股指或将逐步企稳。

    IPO之前，应该会有利好放出——这个话题上周六已经讲过——《为了IPO，大盘也要上》。这里简要再说两句：当前形势下如果想发新股，大盘必须要上，这个观点和逻辑不变；大盘要上就必须出利好，管理层要放出什么样的利好才能将大盘力挽狂澜呢？我们拭目以待吧...