加载中…美林投资时钟
(2012-04-26 12:30:01)
标签：
杂谈 |
分类： 经验之谈 |
美林投资时钟
一、投资时钟
| 美林投资时钟 | 经济上行 | 经济下行 |
| 通胀上行 | 过热 | 滞涨 |
| 通胀下行 | 复苏 | 衰退 |
二、四个阶段
美林投资时钟按照经济增长与通胀的不同搭配，将经济周期划分为四个阶段：
1、复苏阶段——经济上行，通胀下行——股票
2、过热阶段——经济上行，通胀上行——股票
3、滞胀阶段——经济下行，通胀上行——债券
4、衰退阶段——经济下行，通胀下行——债券
三、阶段投资
| 四个阶段 | 经济与通胀 | 投资 | 股票、债券、现金投资 |
| 复苏阶段 | 经济上行，通胀下行 | 股票 | 复苏阶段，股票对经济的弹性更大，相对债券和现金具备明显超额收益 |
| 过热阶段 | 经济上行，通胀上行 | 股票 | 过热阶段，通胀上升增加了持有现金的机会成本，可能出台的加息政策使得债券吸引力下降，股票的配置价值相对更大，商品则将明显走牛 |
| 滞胀阶段 | 经济下行，通胀上行 | 债券 | 滞胀阶段，现金收益率提高，持有现金最为明智，经济下行对企业盈利的冲击将对股票构成负面影响，债券收益率好于股票 |
| 衰退阶段 | 经济下行，通胀下行 | 债券 | 衰退阶段，通胀压力减缓，货币政策趋松，债券表现依然较好，不过随着经济即将见底的预期逐步形成，可增加对股市的关注 |
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