截至2月17日，全部A股 、沪深300、中小板指数、创业板指数基于去年业绩预期收益率分别为13.41倍、10.78倍、29.04倍、37.14倍。从市盈率看，A 股市 场目前的估值不高，甚至比998点、1664点更低。但998点、1664点时，A股市场可流通部分不超过总市值的38%，而目前流通市值已占总市值的77%。笔者认为，全流通 市场的估值底部与部分流通市场的估值底部并没有可比性。此外，剔除 银行 股，全部A股市盈率为19.28倍，故此2132点并不是A股市场的估值底。

分析:

1、998点、1664点时，居民储蓄存款余额是A股流通市值的19倍、5.6倍，目前居民储蓄存款余额不到A股流通市值的2倍；

2、998点、1664点时，A股市场迎来了业绩增速的拐点。998点时， 上市公司 业绩由当年的净利润同比下降了1.23%，到次年的净利润同比增长46.8%。1664点时，上市公司业绩由当年的净利润同比下降了17%，到次年的净利润同比增长25.23%。而目前上市公司正处于季度业绩增长回落期，业绩增速拐点何时出现尚需观察。