阅读一：碳排放权交易：   

    本报北京1月15日电　国家发展和改革委员会日前宣布，为逐步建立国内碳排放交易市场，推动运用市场机制以较低成本实现2020年我国控制温室气体排放行动目标，北京市、天津市、上海市、重庆市、广东省、湖北省、深圳市获准开展碳排放权交易试点工作。

　　国家发改委表示，各试点地区应高度重视碳排放权交易试点工作，建立专职工作队伍，安排试点工作专项资金，抓紧组织编制碳排放权交易试点实施方案，明确总体思路、工作目标、主要任务、保障措施及进度安排，报国家发改委审核后实施。

　　各试点地区要着手研究制定碳排放权交易试点管理办法，明确试点的基本规则，测算并确定本地区温室气体排放总量控制目标，研究制定温室气体排放指标分配方案，建立本地区碳排放权交易监管体系和登记注册系统，培育和建设交易平台，做好碳排放权交易试点支撑体系建设，保障试点工作的顺利进行。

    （摘自《人民日报》二版）

阅读二：非经变压器应用

    按照国家电网公司编发的《第一批重点推广新技术目录》:“2011年新增配电变压器应采用节能型变压器,农村和纯居民供电配电变压器非晶合金变压器不低于15%。2012年起,新增配电变压器全部使用节能型配电变压器,非晶合金变压器每年每省达到1000台以上,其中国产带材非晶合金变压器不低于50%。”非晶变未来需求十分明确。各省的招标比例也有望较快提升。

个股关注1：安泰科技000969

    公司的核心业务是高科技新材料产业，包括超硬及难熔材料、功能材料、生物医用材料、精细金属制品、先进制造技术及工业工程等五个领域。在2011年上半年，超硬及难熔材料制品的收入占主营收入的43.83%，功能材料、精细金属制品及工程技术的收入占主营收入的19.52%、19.46%和15.42%，生物医学材料占比最小，只有0.52%。由于公司2010年新材料及制品的收入占主营收入的75.7%，公司2011年10月21日发布公告将公司的行业分类归为“C69（金属制品业）”。

    超硬及难熔材料：公司盈利的中坚力量。超硬及难熔材料主要包括金刚石锯片、高速工具钢和难熔材料。（1）金刚石锯片。目前的产能560万件，产品90%外销，其中40%是美国市场。金刚石的种类比较多，价格相差比较大。由于公司该项目的产品主要集中在建筑等低端领域，因此公司对该项目实施增资，旨在改善产品结构，向石油钻头拓展。（2）高速工具钢。在11年第二季度新项目投产，产能从1.5万吨提升到4万吨。目前公司与法国EraSTeel公司公司合作，这家公司主要代理公司的铸造高速工具钢。这块业务将是公司重要利润增长点。（3）难熔材料。主要用于蓝宝石生产炉的炉衬，公司是国内唯一一家生产LED半导体配套难熔材料的公司，可以面向不同的公司生产不同的产品。目前公司的产能是500吨，新项目投产后，产能可以达到1630吨。

    功能材料：发展潜力较大。（1）宽带非晶材料。由于宽带非晶材料的技术难度大，工艺参数和配方一直在调整当中。公司的产能是4万吨，成材率比较低。国网与公司成立合资公司，标志着国网看好非晶变压器，实现了公司非晶带材业务上下游的打通。（2）窄带非晶材料。目前公司这块业务的产能是1000多吨，总的营收不超过3亿元。低端产品和高端产品的价格相差比较大。（3）磁性材料。公司目前粘结产能300吨，烧结产能2000吨，其中包括11年下半年投产的1000吨。公司所用的稀土主要从包钢稀土购买。

    精细金属制品：收购三英后焊丝产能大增。（1）药芯焊丝。该产品主要用于造船业，目前公司手里尚有部分的存量订单。公司收购天津三英后，产能从3万吨提升到7.5万吨。天津三英的设备与公司的水平相当。该块业务占焊接业务的60%左右。（2）特种焊接材料。目前产能是1000多吨，扩产后可以达到5000多吨。（3）粉末冶金。产能1000吨，未来保持稳定发展。

    4大战略性项目。公司投资8.5亿元，建设4大战略性项目，旨在提高公司的未来的竞争力。4大项目预计在12年底建成，达产周期是3年，产能利用率预计分别是30-40%、50-60%和80-90%。

估值和投资建议我们预计11-13年实现营收分别是39.86、52.16和60.36亿元，实现归母净利润分别是3.22、4.67和6.03亿元，预计11-13年实现每股收益分别是0.38元、0.55元和0.71元，对应的市盈率分别是47.8X，33X，25.6X。

    风险提示。宽带非晶带材技术不能有效突破，天津三英的产能不能有效的提升，高速工具钢的产能爬坡计划受阻.

个股关注2：置信电气600517

    行业龙头,垄断市场。置信电气是我国唯一具有大规模非晶合金配电变压器生产能力的生产厂商,其生产的非晶变压器目前挂网运行约12万台,市场占有率70%以上。主要市场在上海、江苏、浙江、山东、山西和福建等地。

    非晶配变,节能先锋。配电网是电网的重要组成部分,也是我国电网中损耗最高的部分,配网线损中50%左右是配电变压器空载损耗。而SH15型非晶配电变压器比用硅钢片作为铁心的S11型和S13型分别下降65%和50%左右,是电网节能降耗的理想选择。