股友聊天室

（2015.05.18.晨）

　　问：从入市以来就不断听到创业板风险极大，市盈率太高等提示风险的声音，所以我不敢轻易涉足创业板，关注了你的博客较很长时间了，你却一贯推崇创业板，但实际情况这轮牛市启动以来的确主板总跑不过创业板，这是为什么？

　　答：既然你一直关注我的博客，我在博客中为什么重点关注创业板的原因不知说了多少遍，也就不重复了，这里主要说说为什么主板总跑不过创业板的原因：

　　（1）中国经济增长不断下行主要是受到传统行业与周期性行业的影响，而主板的大部分上市公司都属两类行业，常说股市是经济的晴雨表，这方面的影响在主板上得以充分体现。而创业板代表新经济，不但影响较小，而且受到政策和资金的推崇，这就是主板总涨不过创业板的主要原因。

　　（2）主板的权重股主要是银行股，而银行未来的业绩增长空间令人担忧，推出银行保险制度、银行进入降息周期，还有一些潜在的利空就不说了。当前这轮牛市的赚钱效应已经显现，银行的资金大搬家刚刚开始，这是目前银行板块最大的利空，精明的资金开始不断从银行板块撤离，这对银行板块的上涨起到抑制作用，所以必然会影响主板指数的上涨。

　　（3）当前新股民不断奋勇入市，不管中国大妈还是小鲜肉，大多数选股都喜欢低价便宜的股票，而相对高价的创业板而言就显得主板股票比较便宜，所以主板是他们介入的首选，这样主板的股票筹码集中度就极其分散，老股民都知道散户集中度高的股票难以形成合力，所以主板的股票上涨相对缓慢。

　　（4）这两年IPO开始大量发行，由于监管层新制度规定新股都是低市盈率发行，所以造成新股上市连续涨停板，要知道这些股票上涨都要计入指数，所以新股上市是推升股指上涨的，但由于创业板基数小，新股上市推升股指的作用就明显；而主板基数大，推升股指的作用不明显。就如一杯水倒入脸盆增加水位和倒入浴缸的感觉明显不同一样。

　　（5）就整体而言，基金配置的股票有主板也有与创业板，当市场万一受到政策面或消息面的利空影响，基金常常会遇到基民赎回操作，这往往会造成基金的被动减持，基金被动减持一般会选择流通性好的大盘股进行，因为减持小票是无法快速脱身的，大盘股大多在主板，所以主板受到承压较重，主板指数必然比创业板指数更容易受到影响。

　　（6）中国的股市投机性强，资金都喜欢介入股本扩张能力强的上市公司，小盘的股票就具有这个优势，谁也不会相信中国石油的分配方案会来个10送10。创业板小盘多，主板大盘多，炒年报炒送配的投机资金当然不愿意流入主板。

　　（7）从近几年统计情况看，不管是季报、半年报还是年报，总体业绩增长总是创业板比主板好。炒股就是炒成长性这是不容置疑的，资金喜欢流入成长性好的板块同样不容置疑。

　　（8）中国股市已经经历了二十多年了，但这是针对主板而言，并不针对创业板。所以将主板与创业板相比就如60岁的老头和20岁的小青年比赛跑，根本不是一个级别。期盼主板一定要比创业板涨得好就有些勉为其难了。

　　（9）上证指数在2007年创出6124点以后，上方堆积了大量的套牢盘，所以指数越往上行压力越大。而创业板指数则屡创新高，上面没有套牢筹码，上行压力就比主板轻多了。

　　（10）主板上涨缓慢与机构资金不断从主板撤出转向创业板和中小板有关。商务部研究院信用评级与认证中心在《非金融类上市公司财务安全评估报告》（2015年春季）中指出：“主板上市公司财务安全出现快速下滑，主板指数远低于中小板和创业板，预计2015年将是主板上市公司投资价值降低，风险逐步显露的一年”。机构资金的运作要比散户精明得多，比如创业板的安硕信息、全通教育如此上涨都是公募基金介入所为，又比如创业板总市值第二大的东方财富一季报十大流通股东中还出现了国家队社保基金的身影，这一切该说明问题了吧！在机构眼里真正的风险在主板，因为在股市中没有成长性才是最大的风险。

　　还有许多原因就不一一列举了，以上也是我长期不看好主板，而看好创业板的主要原因，你一直不参与创业板的股票太可惜了，我坚信两年内创业板综合指数必然追上上证指数，不管你信不信，反正我信。

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