在昨天的百点长阴之后，目前很多投资者都在探讨今天的行情将如何演绎，其实，今天，甚至未来几个交易日市场的表现都不重要，重要的是我们必须要明白“6.29”这根中阴线的含义，这根中阴线对市场的启示是什么？如果能够弄清这一点，面对未来的市场我们就能够做到从容。自前期大盘跌破2600点之后，我们就反复提示风险，虽然近期成交量呈现地量，但是我们依然认为，这并不是见底的标题，市场仍有可能迎来新一轮的下跌的，目前市场的表现也印证了我们之前的判断。

    在资本市场，价格指数消融一切，包括过去、现在以及未来未知的因素，股票市场是经济的晴雨表，目前市场的下跌也从某种程度上昭示着全球经济的二次探底。从上证综指的走势来分析，3478点之后断头砸刀的中阴线， 2010年4月19日的中阴线，市场每每在关键点位的中阴线拉开都是新一跌下跌的大幕。昨天的这根中阴线也不例外，宣告新一轮下跌的序幕已经拉开，在未来一个月的时间内指数很可能会节节败退，2300点几乎没有支撑。

    根据道氏理论，如果上升浪能连续不断地突破前期的高点，而随后的下跌能在前期的低点之上结束，这市场就是牛市趋势；反之，若上升浪不能超过前期的高点，而随后的下跌的低点却比前期的低点低，这市场就是熊市趋势。很显然目前市场已经进入熊市，在目前位置投资者不要抱有侥幸心理，下跌很可能才刚刚开始。前期我们指出，这一轮的下跌和2008年3000点之后的下跌有异曲同工之妙，虽然在未来下跌过程中中，大市值股票下跌将是大概率事件，但是下跌幅度相对有限；相反，中小板、创业板以及新兴产业等前期强势股，未来的下跌幅度可能会比较惊人，2008年的北京旅游就是典型的案例，我们要谨防新一轮下跌是对市场结构性不平衡的修正，谨防目前股价仍悬在半空中的个股一步跌到位。一轮熊市的调整是对所有个股，所有行业的调整，我们依然要提醒投资者，对昨天的阴线要有足够的认知，深刻认知这根阴线的含义，才对未来的操作有所帮助。

    前期我们说过，就资本市场而言，熊市中的下跌分为三部曲：第一阶段：是对前期疯狂炒高的个股所寄托希望的破灭；第二阶段：由于宏观面的变化引起的上市公司盈收的减少，从而导致的股价价值的回归；第三阶段：是对价值投资的挑战，虽然目前权重股的估值很低，但由于市场对经济以及外围股市的担心，随着市场的震荡调整，变现的心理造成市场无视股票价值而疯狂抛售股票，而且越是估值低的股票变更的能力越强，这时的市场已经忘却了价值，这也是对价值投资的挑战之所在。而且牛市中的回抽是快速的，是为了未来更好的上涨；熊市中的反弹是快速的，是为了未来快速的下跌，但是熊市向牛市的转换却是缓慢的，市场见底的过程是漫长的，所以目前，投资者不要担心会踏空，市场一定会给予你低价介入的机会，在目前位置，即使是金融、地产等10倍以下市盈率的个股，在市场没有走稳之前我们依然不建议投资者关注，投资者仍要适当的减少仓位。

    对个股也是如此，一定要提高警惕。虽然目前的市场中依然有受利好刺激而表现强势的股票，如今天市场中的海峡西岸的个股受利好消息的刺激就表现相对强势，但是“价格指数消融了一切因素”，以厦门港务为例，最近反弹的高点并没有高于前期高点，而回落的低点却比前期的低点低，说明该股已经进入了熊市，虽然短期受利好消息会有所反弹，但是却受阻于前期的临界点位，短期来看，股价很难超越6月25日的最高价格，相反，利好消息的刺激会加速形成个股下降趋势线第二个点的出现。因此，目前市场，对于受利好刺激而表现强势的个股而言，仍是很好的卖出时机。

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