备受关注的农行A股发行价格区间终于确定，确定本次发行的价格区间为每股2.52元—2.68元，低于此前市场预期和主承销商的估值区间，如果农行按2.68元/股的上限价格发行，对应2010年动态市净率约为1.6倍，比工行和建行今年年均1.8倍左右的市净率稍低，和中国银行今年的市净率相当，可见，农行的定价并不具备太大，对于A股市场的影响也是中性的。

另外，也有媒体大幅报道：“招股书泄露天机，农行大手笔分红”，根据农行此前公告的招股意向书，农行在2010年4月21日举行的2010年度第二次临时股东大会上，批准了2010年7月1日至2010年12月31日期间及2011年及2012年股利分配政策，即农行将在符合股利分配政策的前提下，按照经审计的当期净利润的35%-50%向股份持有者分派现金股利。这样的分配政策，对于机构投资者而言，投资农行的收益可能会高于银行存款利率，但是做为中小投资者而言，农行二级市场的价格波动是必须要考虑的因素。从今天农行的定价区间和媒体的相关报道来分析，在目前市场氛围下，为了力保IPO顺利好行，农行在向市场妥协，也从另一方面折射出当前资本市场的弱势之严重。所以我并不认为，农行低于市场预期的定价能够刺激大盘上涨，相反，银行股在目前依然很难力挽狂澜，市场依然处于弱势的格局之中。结合目前七月合约的走势来分析，乐观的话，上证综指依然会在目前的点位和2560点附近的区间内进行窄幅震荡，市场的气氛将依然是沉闷的，成交量依然是低迷的，在熊市中地量未必能见地价，只要大盘没有突破2600点，我们依然看空又做空。

况且根据我们的分析，目前银行股整体处于调整的态势，并不具备大幅走强的动量。工商银行目前股价在前期临界点位置4.3元一带，从该股的走势来分析，中期上升趋势线在前期已经被跌穿，目前正处于向下突破之后的整固阶段，中期依然处于弱势；建设银行、招商银行等也是如此，农行IPO不可能带领金融股力挽狂澜，大盘依然处于弱势格局之中。前期我们建议投资者重点关注三个重要的时间窗口，其中第一个时间窗口就是今天，但由于农行的定价区间并不高，因此，这一时间窗口也不具备太大的意义，下一个我们要重点关注的时间窗口就是7月6日。

目前市场结构严重的不平衡，上证综指、创业板指数、中小板综指的表现并不同步，存在严重的不平衡。创业板指数前期以极端方式宣告中期上涨趋势的结束；中小板综指前期跌穿了中期上升趋势线之后，就已经宣告中期上涨行情的结束，而且在最近的反弹中高点并没有超过前期高点，低点却低于前期低点，这是非常明显的熊市特征，况且中小板综本轮行情从1959点上涨至6625点，如此大的累积涨幅并不是短期能够消化的；目前创业板、中小板综指才刚刚步入熊市的初级阶段，未来的下跌将是真正的下跌。相比之下，上证综指已经运行了熊市的第一波下跌，目前正孕育着熊市的第二波下跌，未来如果大盘跌破2500点，将迎来新一轮的下跌，而且短期跌幅最大的应该在中小市值的个股，包括中小板、创业板以及披上新兴产业外衣的高市盈率个股之上。

资本市场是经济的晴雨表，具备一定的前瞻性，指数会先于消息面，先于实体经济而表现，当市场氛围非常恶劣，宏观面的因素在资本市场中还没有完全显现，还没有完全消化。目前很多投资者对市场依然抱有幻想，但是资本市场就是如此，在希望中下跌，在绝望中上涨，目前市场中不断会有利好消息出台，这并不真正底部的来临；只有当消息面都是利空，而指数却不再创新低，更多投资者都是绝望时，市场往往才会迎来真正的底部。也许很多投资者依然抱有幻想，但是从历史经验来看，2008年的熊市，当大盘从6124点跌到3000点时也许你能够扛，但是当指数跌到2000点之下时你还能扛吗？你会受到市场的影响。

最近市场的表现非常沉闷，连续地量的出现一定孕育着变盘，目前市场只是正在等待一个契机，农行IPO仅仅只是一个导火索而已，并不能改变市场的本质，对于大盘而言，我们强调2500点的重要性；对于投资者而言，如果目前你的股票让你夜不能寐，斩仓也许会是比较明智的选择；如果你继续扛着，后市股票市值仍会继续缩水，让你倍受煎熬，当市场真正机会来临时，你可能仍要面临斩仓，这才是最大的遗憾。目前的点位，我们依然建议投资者把防范风险放在第一位。