第四次二十国集团领导人峰会于27日在加拿大多伦多落下帷幕。会议发表了《二十国集团多伦多峰会宣言》，与会领导人强调采取下一步行动，推动世界经济全面复苏。这次20国峰会是在全球经济复苏的背景之下召开，而且这个复苏的背景也是不同的，以中国为代表的发展中国家担心经济过热，以美国为代表的国家经济复苏乏力，而欧洲经济正在拖累全球经济。同时对于刺激经济的方案，美国坚持扩张财政政策，但是欧洲却希望紧缩的财政政策，在这种背景下，这次峰会所达成的协议只是短暂的平衡。

    就A股市场而言，根据对市场历史走势的分析，一般熊市的下跌会有三步曲，第一阶段：就是“市梦率”的破灭，这一阶段目前非常有可能发生在中小板、创业板等披上新兴产业外衣的个股之上；第二阶段：由于宏观面的变化引起的上市公司盈收的减少，从而导致的股价价值的回归，目前已经有专家学者指出：目前全球经济已经开始了二次探底，对于A股市场而言，以金融、地产为代表的权重股，目前地产板块的调控仍在进行，金融行业的不良贷款等等，必将对上市公司的盈收产生或多或少的影响，这些因素会在股价中得到显现，目前已经进入了第二个阶段；第三阶段：虽然目前以金融、地产为代表的权重股估值很低，但是趋势告诉我们依然没有见底，由于大家对未来经济的担心，在一系列利空的影响之下，投资者变现的心理会越来越严重，如果A股未来再迎来下跌，蓝筹股会呈现跌破估值之后的最后恐慌性的一跌，这与估值无关。

    最近两个交易日，市场成交量极度萎缩，投资者也纷纷热议“地量见地价”，就理论上来分析，在牛市的氛围中，地量的出现虽然预示着市场表现沉闷，但是主力正在沉闷阶段洗筹收集筹码，未来将迎来继续活跃性的上涨；但是在熊市的氛围中，地量见地价一般而言都是错的，地量预示着主力在沉闷中暗中派发，一旦这种沉闷打破，市场将迎来新一轮的下跌。

    从上证综指的历史走势来分析，2007年当上证综指自6124点下跌的过程中，也曾经有过地量的出现，其中最为明显的就是“4.24岛形反转”的阶段，市场同样也见到了地量，当时的成交量仅有600亿左右，市场表现非常沉闷，但是市场并没有因为地量而见地价，2008年6月10日市场破位下行，指数最低探至1664点，个股的跌幅也非常惊人。可见，“地量见地价”必须要有一个前提条件，这就是市场的整体氛围。目前市场正处于熊市的氛围之中，地量预示着主力在暗中派发，一旦打破沉闷，迎来新一轮下跌的可能性将非常之大，所以前期我们指出，2550点很可能变成市场短期的天花板，而且有望演绎成中期的天花板，这种风险不得不防。

    从今天市场开盘的表现来看，大盘低开之后依然维持震荡，目前指数上方的阻力位在2600点，下方的支撑位在2500点，短期大盘有望向下挑战2500点，但不会很快击穿2500点，等待农行IPO顺利完成，很可能会在7月6日之后大盘打破僵局，迎来新一轮的下跌。市场总是在希望中下跌，在绝望中见底，在目前位置大盘形成双底的概率非常之小，对于有仓位的投资者而言，大盘的止损位置将在2500点，个股的止损位置在哪里？我们将在《趋势跟踪》节目中重点分析，希望能够对投资者有所帮助，更希望能够在暴风雨来临之前规避市场的风险。

    根据道氏理论，在牛市中每一轮上涨创出的高点都会比之前的高点高，每一轮回调的低点都比前期的低点高，高点和低点同时抬高，这才是牛市的特征；相反，如果高点不能再高，低点却越来越低，这就是熊市的特征。就个股而言，在熊市中，绝大部分个股都会进入熊市，只是节奏有所差异，但是牛市的氛围中，一定会有表现强势的个股。大盘在3478至3181点横盘过程中，个股精彩纷呈，很多强势股强者恒强，屡创新高。目前的市场，熊市趋势已经越来越明显，很多个股已经失去了机会，在这样的背景之下，无论多大的资金或许可以左右短期波动，但绝对不能左右中期趋势。目前市场涨停的个股不多，但跌停的个股却不断增加，投资者一定要防范其中的风险，尤其是对于受利好刺激而冲高的个股而言，这将是非常好的卖出时机。

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