私募排排网统计，截至5月3日，智业一号的累积净值为0.0389元，绝对收益为-96.11%，在所有单账户期货产品中排名垫底，近一个月内暴跌近60%。
　　中融联合梦想二号在10个交易日净值翻倍、凯丰基金截至今年5月3日的净值已高达12.3138……业绩神话在私募期货江湖流传之际，暴跌亦同步上演。私募排排网统计，截至5月3日，智业一号的累积净值为0.0389元，绝对收益为-96.11%，在所有单账户期货产品中排名垫底，近一个月内暴跌近60%。
　　几乎亏空的还有雏鹰1号、守成期货基金，最新净值分别为0.0444元、0.0942元。
　　除了投资策略错误、高杠杆放大涨跌外，对止损线的设置随意也是期货私募几乎亏空的原因。
　　融智评级研究员彭晓武称，"这些不是产品，只是账户，就像个人的股票账户一样，没有严格的止损。要不要止损、怎么止损都是管理人自己的事情，比较随意，甚至亏损到没有也是可能的。"那些净值破0.1期货私募智业一号成立于2011年5月25日，由智业期货工作室侯万才担任基金经理，采用主观策略趋势，披露标识为"无银行托管；私募公司核算；提供资金账户、交易账户核实"。
　　公开信息几乎搜索不到智业期货工作室、侯万才的相关信息，仅在一家期货交流平台期友网上有实名认证用户"侯万才"，显示为辽宁沈阳人。截至发稿时，记者尚未联系上智业期货工作室，以及侯万才本人。
　　"据说侯是辽宁的期货高手，但2009年9月看多商品期货判断错误，又没止损，净值跌得很厉害，后来就没有相关消息了。"一位了解该产品的第三方机构分析师介绍。
　　业绩数据显示，2011年9月，智业一号净值由9日的0.9195跌至30日的0.3355，三周内暴跌63.51%。今年3月29日，净值为0.096，首度跌破0.1，接下来一个月又大跌59.48%，至5月3日净值为0.0398。
　　"投资策略是主观趋势，即基金经理通过自己的经验去判断行情趋势，从净值表现来看，趋势判断出现错误。"上述分析师称。
　　"期货交易只能通过不断的试错过程来捕捉趋势，只有极少数人通过多年经验积累才有可能摸索到。"一家期货工作室负责人称。
　　净值跌破0.1的期货私募还有两只，且都出现短期净值暴跌现象。
　　据私募排排网统计，截至2013年3月8日，上海雏鹰投资管理有限合伙企业总经理余鹰管理的雏鹰1号、2号净值分别为0.0444、0.1625。截至2012年12月7日，上海守成投资合伙企业(有限合伙)基金经理陆海鹏管理的守成期货基金净值为0.0942。
　　是否公布业绩的主动权掌握在期货管理人手中，上述三款产品目前已不再公开业绩信息。
　　"期货市场本身波动幅度大，仓位又灵活，而且一般的期货私募的杠杆率是10倍，也会放大涨跌，暴涨暴跌的情况很常见，业绩分化也比较厉害。"上述分析师解释称。此前中融联合梦想二号就创造了10个交易日净值翻倍的神话。
　　止损线设置随意隐忧没有及时止损，也是期货私募净值几乎跌完的原因之一。
　　证券投资类阳光私募产品通常都会设置止损线，一般为本金的10%左右，在达到止损线时强制清盘。
　　上述期货工作室负责人称，期货私募不是基金，如何止损要根据不同客户的要求而定，有些客户可以承受一年不盈利，有些则要求设立止损线。
　　此外，由于法律地位不明确，期货私募一直处于监管以外的灰色地带，交易决策和风险管理并不规范，也制约了其规模发展。
　　前述期货工作室负责人称，目前期货工作室参差不齐，不少是一人或几人公司，管理资金规模超过一亿元的已经算很高了，大部分都在百万级别。
　　同时，期货私募的信息公开一直也无法突破，大多数机构没有自己的网站，业绩也主要通过第三方平台或信托平台发布，真实性存疑。好买基金研究中心的研报认为，借鉴普通阳光私募的发展历程，可以看到阳光化在私募发展史上具有里程碑式的意义。阳光化实质是公信力的问题，如何使自己的净值有公信力，对普通大众有说服力，是期货私募发展中绕不开的问题。(21.世.纪.经.济.报.道.柳.灯.).
 
皇家(253150336) 15:33:14 
中信信托再度失足 私募产品连亮红灯 
　　继三峡全流通信托项目、舒斯贝尔项目之后，中信信托再遇尴尬，这次麻烦来自证券投资项目。
　　中信信托再遇麻烦
　　5月2日，中信信托稳健分层型1301F期发布预警报告。这份要求追加资金的临时报告显示，因截至2013年4月26日，稳健分层型证券投资集合资金信托计划1301F期的信托单位净值0.8695元，低于平仓线0.87元。受托人(即中信信托，下同)已经于2013年4月26日通过电话和书面传真方式向投资顾问及一般B类委托人发出了风险预警及特别交易权行使提示书，建议一般B类委托人追加资金并慎重决策。
　　临时报告同时表示，截至2013年5月2日9:30，一般B类委托人已追加50万元使信托单位净值超过平仓线0.87元。按照信托合同约定，受托人无需行使特别交易权对信托计划进行投资止损，同时继续将本信托计划所持有的非现金资产比例限制在20%以下。
　　这份临时报告中的B类委托人即这份信托计划的投资顾问为珩生鸿鼎资产管理(上海)有限公司(下称“珩生鸿鼎”)。公开信息显示，珩生鸿鼎于2012年4月筹建设立，注册资本上亿，业务范围涉及资产管理、股权投资、实业投资、商务咨询、财务顾问咨询等领域。
　　不过中信信托5月2日的预警报告并非唯一一份。3月29日，中信信托针对珩生鸿鼎的另一个信托计划——稳健分层1213F期也发出同样的预警报告。根据1213F期的预警报告，截至2013年3月28日，稳健分层型证券投资集合资金信托计划1213F期的信托单位净值为0.9056元，低于0.91元。不过这次，珩生鸿鼎在公告当天中午收盘前并未追加资金使净值超过0.91元。中信信托同样令1213F期所持有的非现金资产比例调减至20%以下。
　　另外，中信信托的“中信信托·稳健分层型证券投资集合资金信托计划1209期(珩生鸿鼎一期)”(下称“珩生鸿鼎一期”，即稳健分层1213F期)于2012年7月16日成立，规模3亿元。此次发出预警报告的二期项目“中信信托·稳健分层型证券投资集合资金信托计划1213F期(珩生鸿鼎二期)”(下称“珩生鸿鼎二期”，即稳健分层型1301F期)2012年9月5日成立，规模同样3亿元。
　　截至上述两期产品公告日，珩生鸿鼎一期和珩生鸿鼎二期已经合计亏损超过1.32亿元。而被迫强制止损后，珩生鸿鼎一期和二期的累积非现金资产将不超过1亿元。
　　根据中信信托关于珩生鸿鼎的信托计划书，优先A类信托资金合计4亿元，预期年化收益率为6.9%，优先B类信托资金合计1亿元，预期年化收益率为11%。两者合计年化收益为3860万元。
　　这意味着，珩生鸿鼎一期和二期要么通过追加保证金提高净值从而提升仓位，要么就是用当前合计不足1亿元的非现金配置迅速提升净值从而提升仓位。否则，珩生鸿鼎认购的合计1亿元的一般受益权资金将遭受侵蚀。
　　神秘的投顾
　　值得注意的是，面对上述难题的珩生鸿鼎成立尚不足一年，但却已经成立至少5期产品，并且合作方都是圈内大牌公司。然而记者采访后发现，即使是在投资圈内，了解珩生鸿鼎的人也并不多。这更为珩生鸿鼎披上了一层神秘的面纱。
　　公开资料显示，珩生鸿鼎还与上海信托在2012年8月13日成立上信-E-3701信托计划，信托规模3亿元；与外贸信托在2012年11月26日成立汇富137号，成立规模5000万元，双方的二期产品汇富139号于今年2月5日成立。
　　根据最新公开资料，上信-E-3701表现较好，截至去年年底净值超过1.10元，汇富137号截至3月13日净值为1.0375元，但汇富139号截至3月15日的净值只有0.8969元。
　　有业内人士表示，能够在短期内牵手中信信托、上海信托和外贸信托，珩生鸿鼎必然拥有很强的背景。能够在公司成立仅半年左右就募集到10亿元左右的资金就足以证明其实力。但正是这样一家公司，了解其背景的圈内人却并不多。
　　本报记者获悉，珩生鸿鼎是由两家湖北企业珩生投资和鸿鼎投资联合发起。其中，珩生投资由秘鲁华侨张化冰创办于1996年，目前已发展为集房地产开发、实业投资、酒店经营、产品制造、国际国内贸易的综合企业。
　　而鸿鼎投资则是一家专门的金融投资服务公司。据知情人士透露，鸿鼎投资幕后大老板实力雄厚，目前已经发行了颇具规模的结构化产品。鸿鼎投资网站显示，公司董事长兼总裁车恒曾任中国银行武汉分行证券部法人总经理、武汉国际信托投资公司营业总部总经理、武汉证券有限责任公司原常务副总裁，主要负责证券公司自营和资产管理，管理总资产超过25亿。后自筹资金成立湖北君恒泰富投资管理有限公司、湖北中盈恒生投资管理有限公司，主要从事二级市场投资。(第.一.财.经.日.报.)