是“牛市”还是“牛屎”？

    近期由沪港通利好的推动，连续调整多年的大盘周期性股票7月份以来走出了一波凌厉的上攻行情，带动沪指从2050点附近最高上冲到2226点，于是乎，市场几乎一致呼喊牛市来了，理由吗一大堆:外资充当解放军进场抄底，沪指估值处于历史底部比成熟市场还低，混合所有制改革启动二次牛市，微刺激堪比08年四万亿投资拉动，就连上周末证监会发言人也出来讲话意思是行情来了。在这种热火朝天的鼓动情绪下，更听说有散户卖掉房子进场炒股，真好像以为类似于05年到07年从998点到6124点大牛市行情来了。结果沪指本周高位调整的走势给这些头脑发热的投资者浇了一盆冷水，让这些热血膨胀的人头脑时刻保持清醒。

    本周沪指在2200点以上没有继续发力上攻，银行、地产、钢铁等7月大涨的股票都出现高位调整，成交量继上周创出单日1800亿的水平之后连续缩量到周五的不足1100亿，连续缩量接近40%,说明没有后续资金继续进场抢筹，倒是高位减持成了保险资金的操作策略，这值得投资者认真分析研究。我们知道上一轮大牛市是综合各种因素的结果，其中当时两市流通市值启动时仅仅只有一万亿左右，市场资金充沛更很少有炒房多种理财产品分流市场资金才能够像大马拉小车一样拉动市场走出大牛市。而目前尽管市盈率看似不高却有二十二万亿流通市值，更有多种投资理财方式分流资金。上一轮牛市启动的直接原因是股权分置改革直接给流通股东送三成股票。而目前混合所有制改革的利益对流通股东来说没有直接的利好影响。尤其是在国家经济结构调整转型的大背景下依旧产能过剩的周期性行业如钢铁煤炭地产等产业基本面没有彻底好转的情况难以吸引国内外资金，因此，我们认为，不要轻言这是一轮大牛市行情，就本周的走势来看，这顶多算是由沪港通引发的一轮中级反弹的“牛屎”行情，绝不是什么大牛市。过分追高的周期性大盘股短期可能套在山岗上。

    当然，在本周沪指调整的过程中，创业板成长股却是走出了较好的上攻行情，资金回流成长股说明资金不足以继续拉动大盘时结构性牛市仍然存在。从中长线来看成长依旧是挖掘牛股的主要思路。比如我们去年至今一直关注的成长股欣旺达、阳光电源、洲明科技这些成长股都比创业板指数走的强，甚至还创了历史新高。基本面研究仍是最重要的。

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热点透视：哪些成长股是中线持有的目标?(08.08)

http://v.secon.cn/spzx/rdts/2014/08/08/1182.html?v=1182

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