在昨日大盘向下调整的时候，我们的文章确是《权重与题材共舞慢牛爬升行情可期》，明确无误地向投资者说明目前是慢牛行情，在个股的操作方面，告诉投资者梅雁水电值得投资者关注，而这只个股今日早盘给了很好的介入机会。

　　就基本面来看，最新数据显示，在三季度A股持续下跌的情况下，三季度末可比的股票方向基金平均仓位降至76.59%，较二季度末下降逾3个百分点。已披露季报基金三季度合计亏损225.01亿元，由二季度盈利转为亏损。

　　早晨当我们看到这条消息，第一反应就是大盘还将继续反弹，因为基金仓位88%的魔咒还有非常大的上涨空间，基金随着趋势做的特征是显露无疑的，这说明在下跌市道中，基金只能减仓应对。

　　进一步来看，在今日外围市场大跌的背景下，A股却能够走出和外围市场完全相反的走势。其背后的原因是什么?眼前投资者该如何操作呢?一是决定A股的运行趋势的因素和美股不一样，经济情况我们开始筑底企稳，今日公布的汇丰10月中国制造业PMI初值为49.1，为三个月新高。该数据向市场传递了较为明确的正面信号;汇丰的数据成为证券市场短期内印证经济触底预期的最直接窗口，而美国股市处在高位上市公司业绩确实不理想，高位回落在所难免，A股却是处在历史估值的地位，经济情况如果好转股市就应该反映经济现状，从中国股市长线趋势来看，其实中国的股市与西方的股市却呈相反的态势。

　　1999年底，当西方大牛市全部终结时，中国A股市场却独树一帜，并一直将中国大牛市持续到2001年的911爆发才结束。当时那一轮大牛市，我们比西方多走了一年半。还有2005年6月，当中国A股跌向千点大关时，西方股市却已逐渐逼向1999年的大牛市的峰值，然而，当中国A股大牛市醒来后，西方市场又"阳痿"了。2005年-2007年两年间中国股市累计暴涨500%，但西方股市却累计涨幅却不足50%，这就是中西股市的巨大反差。现在，西方股市经过连续的大涨已经出现了暴跌的走势，而中国A股却经过连续的下跌已经出现了历史新低的估值底，这样无论从历史角度和估值角度，甚者是政策角度来看，外围市场的暴跌都不应该是我们看空后市的理由。

　　二是A股政策市特征明显，在近期管理层不断释放维稳信号，降低费率、鼓励产业资本回购、社保资金、保险资金、QIFF等加大入市步伐，而今日住房公积金入市也正在研究。等等利好开始扭转市场运行趋势。

　　三是市场参与群体不一样，外围市场以机构投资者为主，而我们散户占得比例是主要的，美国的股市之所以能长期走牛，就是因为有长期资金在那里托底。因此，养老金与住房公积金入市将成为一个趋势，但从行为分析来看，这两大"金"入市是稳赚不赔的。所以，在管理层维稳、A股估值见底的的大背景下，若大盘继续下跌的话，不排除会加大养老金与公积金入市的步伐。从而既达到了管理层维稳的需求，又达到了两"金"获得廉价筹码的需要。

　　从操作的角度来看，近期在大盘走稳的背景下，低价重组股成为市场热点，昨天说到的梅雁水电就是其中一例，而其他低价摘帽股也开始有资金介入，如冀东装备、中葡股份等，我们近期对香雪制药低价买高价卖两次波段操作也非常成功。在目前情况下，投资者可以重点把握重组股回调之后的介入机会，如长航凤凰等。

　　另外行业配置上，三季度基金对医药、生物制品、电子等行业进行了增持，减持较多的行业为房地产、机械、仪表等。对于基金的仓位配置，主要凸显了成长性的关注，医药、生物制品、电子等都是估值高但成长性不错的品种，所以投资者倒可以反其道而行之，关注已经超跌的房地产、机械等。

　　最后就板块的表现来看，早盘电力股表现较为活跃。电力股由于其股价低很多个股股价只有2、3元，成为游资短期拉抬的对象，尤其是梅雁水电两个板的上涨，带动了其他个股的走强，如果是重组低价个股的话可以搏杀。

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   【附注：陈宗宝，中国证券执业资格证书编号：A0600209040050。1992年底进入股票市场，经历过多次中国股市牛熊市的洗礼，曾任某私募基金操盘手和某投资咨询公司研发部总监，练就了高超的看盘功夫，深谙主力资金的操盘手法和技巧，擅长从政策面、基本面和技术面相结合捕捉短线趋势黑马，在长期的实战经历中总结出适宜中小投资者的分析方法和操作策略。被业内尊称为实战英雄，短线神枪。投资者您手中的个股是否具备短期热点?短期热点应该关注哪些个股? 您有什么看法和建议都可以通过400-111-9788或者邮箱留言与我们探讨、沟通!】