一个账户的启示：我用屁股赚的钱比脑袋多

文/無 極

先看一下目前该账户持仓股：

从持仓股来看，都是众人皆知的白马股，大家对这些公司基本面状况都非常了解，也大多都能感知这些公司质地的优良，因此，我就不对这些公司业务和财务状况做详细地解读。在此，我想通过该账户跟大家分享的重点是投资流程中的买入和持仓两个环节。

买入环节对投资而言是至关重要的，它关系到投资成本的高低，也关系到买入价格与价值之间的性价比，在很大程度上，买入点位的选择甚至决定了投资的成败，难怪很多投资大师亦或者身边的投资人都终其一生研究买价的选择，尤其是技术派人士，更是痴迷于所谓起涨点的研究和抓捕，但往往事与愿违，他们越追求精确，也就越容易失败。

于我而言，相对于在选股方面要求较为苛刻，在买点的选择方面就 “糊涂”得多了，对于质地比较优良的个股，我甚至只要有闲钱就会投入，不太关注它买入时的涨跌，当然，在买入前也会用相关估值指标如PEG等进行简单估值，但这也只是模糊的估值，非精确的抓买入点。

上述四只持仓股，其中三只都是在1月24日买入的，其交易记录如下表所示：

从中可知，大华股份、格力电器和上海家化都是在1月24日买入，现在回望过去，那真不是一个好的买入时点，当天上证指数收盘2302.6，经过半年的运行，现在收盘点位1992.65，下跌13.46%，而我在这期间的账户收益率已经超过了20%，由此观之，投资收益跟大盘其实没有必然的联系，买入时点的选择也不必关心大盘的涨跌，重点需要关心的是上市公司质量的优良和目前股票估值的大概范围，此为买入原则之一。

买入原则之二，逆向。常读我博文的股友应该了解我对逆向投资的推崇程度，虽然逆向往往是由价值与价格之间关系考量后导致的操作结果，但有时我们也可以直接用逆向的思维找到投资的机会，尤其是当优质股遭遇特殊状况的时候，这时我们就可以在资金宽裕的情况下打伏击战了。

在去年错失了康美药业和格力电器特殊状况投资机会后，终于在今年4月8日等到了我一直跟踪的宇通客车，公司因公布三月份销量数据下滑，且有大股东减持传闻导致当日股价大幅下挫，于是我就把账户剩余资金全仓杀入，幸运的是该股当天收盘便已把跌幅收回，让我遭遇了投资经历中为数不多的几次买入当天即盈利的状态。（相对模糊的买入原则导致的经常性状态是买入即短期被套）

以上便是买入原则的分享，下面谈谈持有原则，这是我最想强调也是本次投资经历最刻骨铭心的环节。

这个刻骨铭心的经历来自于上海家化的黑天鹅事件，对于黑天鹅，我是又爱又恨，如果黑天鹅来临时我正在持币观望那我就会爱它，因为它会为我带来逆向投资的机会，相反，如果黑天鹅来临时我是持股躺枪，那就只有恨了。在我投资生涯里，之前仅仅遭遇了两次较大的黑天鹅，一次是中恒集团，一次是酒鬼酒，但幸运的是，这两次黑天鹅都因我提前卖出而躲过了，因此在遭遇本次家化事件之前，我对黑天鹅的爱多于恨，甚至一直祈祷某些股票赶紧遭遇黑天鹅，让我有买入机会。

但这一次不一样，我是躺着中枪了，而且是第一重仓股中枪。5月13日，在平安与家化董事长内斗的传闻下，家化大跌5.35%；14日，家化因重大事项未公告停牌，这期间，网络及其他媒体对家化内斗事件猜疑四起，机构大幅调低家化估值，当天晚上我搜集了一下最新的机构研报，大多数机构估值均给出了两个跌停板以上的预期跌幅；15日，伴随着葛耀文被罢免董事长的公告出台，家化毫无悬念的一字跌停，虽然它的产品依旧好卖，虽然晚上睡觉前我依然用六神沐浴露洗澡，但家化股票跌停了。

这期间有个小插曲，由于我身边的好友都知道我买了家化，因此，在家化内斗事件的这几天里，他们几乎毫无例外的都建议我赶紧卖出，说即使亏损也要割肉，有一个还说等到两三个跌停板之后再要我和他一起买回来。毫无疑问，我是不会接受他们的建议的，也不会卖出，即使我持有三个多月大概百分之三十左右的盈利正在被吞噬，甚至还有亏损的可能，但我没有想过卖出，我的理由是这次内斗并不影响家化的产品质量，也没影响家化的产品销售，家化的产品依然畅销，公司依然是中国家化企业的老大，业绩依然还有成长性，我为什么要卖出？相反，我还建议那些要我卖出的朋友可以果断买入，至于我自己则已经无资金加仓了。

终于，16日的到来，万众瞩目，大多数人都在等待着家化的第二个跌停板，而我倒是没有那么悲观，我当时的想法是即使跌停，那也只是市场先生短期恐慌情绪所致，最终他会恢复理智，还原股票本来具备的价值。所幸的是，当天并没有跌停，而这也坚定了我的信心，也就没有在后期过度关注这件事情，直到前两天家化大幅上涨的时候，之前建议我当时卖出后面再跟他一起买回来的朋友遗憾的跟我说：我后悔当时没有买，我本期望它还有第二个跌停板的，否则现在都赚30%了。我没多说什么，只是淡淡地说了句：你不会买的，即使有第二个第三个跌停板你也不会买。

是的，他是不会买的，即使有第二个第三个跌停板。这种股情况我见过很多次，很多人在面对持仓股因短期利空下跌时，一般都会选择卖出，其初衷无疑都是现在先卖出，等跌到更低点时再买回来，然而，这往往只是我们一厢情愿的想法，更多的结局是：我们永远都买不回来了，我们将永远的错失牛股。

导致这一结局的原因有二：其一，我们永远无法预测遭遇短期利空的好公司股票会跌到什么价位；其二，股价越跌，我们只会对其越发恐惧，越不敢买，亦或者对自己的卖出决策感到自豪，强化了自己做出卖出决策的理由——不看好该好公司，否定了曾经买入的理由——该公司质地优良估值合理这个事实，这一强化和否定，导致大多数人再也不会买回当初卖出的牛股，从而错失赚大钱的机会。

面对这样的特殊情况，正确的做法应该是耐心的坐着，无所作为，静观其变。只要当初买入的基本逻辑没有变化，只要公司没有实质性的变坏，那就要耐心的坐着吧，正如巴菲特所言：“我用屁股赚的钱比脑袋多。”

这句话有两个层次的含义，首先是要求我们在没找到合适的投资机会时要坐得住，切不可随便降低自己筛选标的股的条件和要求；其次是在买入自己精挑细选的股票之后要坐得住，不要因为短期涨跌而频繁交易，频繁交易一旦养成了习惯，就会陷入投机的陷阱，无法踏入投资之门，而热衷投机不做投资，正是大多数投资人亏钱的根源。

因此，切记：当你不确定该怎么做的时候，无论是持币还是持股，最好的办法就是维持现状而不作为，要相信，大多数时候我们用屁股赚的钱比脑袋多。

附：股道即人道，把人做好了，股也就做好了。更多【修身之道】、【投资之道】、【投资日记】请看我的微博=>点击进入  

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注：仅为个人意见，深知山外有山