上半年投资总结：喝酒吃药，成绩斐然

文/無 極

岁月如梭，2012年转眼便逝去了一半，网络间、电视里、报告中------目光所及之处都是各方市场人士关于下半年的投资（市场）展望，我曾经也痴迷于展望，但现在回头一看，才发现那时所谓的展望根本毫无作用，要么展望分析错误，要么分析正确但对实际操作毫无指导意义，因此我渐渐放弃了展望，增加了反思，反思自己的过去，解剖自己犯错的根源，同时也总结成功的经验，让自己投资行为模式逐渐扬长避短，走向良性的循环。

2012，本来是一个关于末日的年度，自己对今年的收益率也不抱太大希望，然而，从上半年的成绩单来看，成绩却出奇的好，下面是从年初至今的股票成交记录截图：

从交易记录上可知，今年以来我共买了3只股票，对于每只股票的买卖流程，截图已一目了然，我在此主要想深入剖析当时做出买卖动作时的心理状态。

对于人类的认知和行为，我一直持有一个观点，即感性大于理性，情绪快于思考，于我也是如此，虽然我竭尽全力地遏制感性，妄图减少投资行为中感情用事的成分，但至今仍无法完全摆脱人性的恶习。

因此，我的交易行为毫无疑问受到了情绪的干扰，首当其冲的便是五月中旬对中恒集团的建仓。中恒自去年与步长集团的合作终止后，高成长神话随即破灭，股价应声下跌，成了资本市场的弃儿，然而，作为在10年为我赚取丰硕收益的老功臣，我对它却一直念念不忘。今年4、5月份以来，伴随着医药板块整体跌入谷底，我心里又泛起了对该板块建仓的欲望，至于为什么在医药股中选择了中恒集团，当时并没有想太多，买入的过程仿佛就像条件反射一般，而从现在看来，原因也许只有一个，那就是自己心中偏执的“看好”它，因为它在我脑海中留下了较好的印象，这种印象导致了我感情用事，没有理性分析便毫不犹豫的建仓了。

没有深入分析便建仓的结果是给自己带来了恐惧，如果股票在买入之后上涨，则容易恐高，稍有涨幅便获利抛出；如果股票在买入之后下跌，则容易恐跌，在下跌途中割肉卖出，对于中恒，在短短的一个多月里我已经经历了恐跌和恐高两个阶段，幸亏自己买入仓位较少，且坚信医药板块将有底部爆发机会，故而忍住恐惧，加之7月初的大股东增持报告，才让我把中恒持有至今，但是过程中所受的波动折磨还是比较深刻的，我所惧怕的不是股价的短期波动，所惧怕的是我对该股目前的状态没有深入分析即买入建仓，这种心态就像无根的浮萍一般，飘飘乎不知所终。

至于对瓶酒（酒鬼酒和沱牌舍得）的买入，则是经过一番细致研究的，首先是自己对2012年整体投资环境不看好，因此年初建仓时所选择的备选股都属于防御型个股，大多集中于医药和酿酒两个板块，而经过对2011年年报及2012年一季报预报中可知当时医药板块业绩尚处下滑阶段，故而我把建仓的股票重点放到了酿酒板块，至于为何选择酒鬼酒和沱牌舍得，这毫无疑问是因为业绩，1月份以来，此二股相继披露2011年年报大幅预增公告，预增幅度居行业前茅，经过一段时间的跟踪观察，我便在3月1日以60%仓位同时建仓此二股，完成了今年年初首次建仓任务。

当时我打算同时建仓的还有包钢稀土，主要看好稀土板块的稀缺性、政策红利及整合效应，同时包钢稀土业绩也较之前有大幅增长，然而由于自己仓位基本到达最高限，且对稀土行业的了解尚属初级阶段，便在犹豫中搁浅了建仓计划，当然，这是后话，此不再赘言。

以上便是我在今年股票投资买入行为背后的心理解析，下面谈谈我做出卖出行为的理由。

我上周卖出酒鬼酒和沱牌舍得，理由大致有三：

一、短期涨幅过大。这当然又是自己的感性在作怪了，这里的感性包括经验主义和知足心态，经验主义来自10年对片仔癀和中恒集团的操作，当时我在买入此二股时亦是抱有长期持有的初衷，因而对其基本面乃至业绩增长前景都做了深入研究，但买入后不久，两只股票便纷纷走上了疯狂之路，以连续飙涨甚至涨停的形式在短期内便使股价达到了我预期收益水平，于是我于10年末纷纷抛出两股，而今对酒鬼酒及沱牌舍得的减仓卖出，也是基于此缘由，两股短期内涨幅过大，已经达到甚至超过了我买入前的收益预期，于是我选择了部分卖出兑现，这也体现了我易知足的心态。

二、业绩风险。虽然酿酒行业属于非周期行业，但在我看来，非周期行业业绩也有阴阳循环，周期变化之时，随着当下经济环境的恶化，消费萎缩成为必然，加之政府“三公”政策的限制，高端品种酒水前景不容乐观，至于股价方面的周期变化，那就勿需我赘言了，看看医药行业10年的火爆和11年的冷寂即可，行股之途，当时刻铭记“现在已然衰朽者，将来可能重放异彩。现在备受青睐者，将来却可能日渐衰朽。”这句老话。

上述内容便是2012年上半年所有买卖行为的解剖，操作中偶有遗憾，也许将来会有更大的遗憾，但一切都无大碍，行股之途，便是无数个遗憾和后悔的叠加，习惯了便好，需要学会的是忍耐和淡忘，忍耐住失败的痛苦和成功的狂妄，淡忘掉曾经的遗憾和后悔，因为投资永远需要面对未来，为错过星星而哭泣，则将会错过月亮的辉煌。

纵观上半年的投资，教训有二：

其一，心性约束。人性是相对恶劣的，而成功的投资必然是逆人性行为，因此，心性约束将成为投资人一生坚持修炼的课程，如果无法遏制住人性的劣根，则即便是聪明如牛顿者，也未必能在投资上取得成功，因为牛顿曾在股市赔钱后坦言：“我可以测算出天体的运动，但却无法揣摩人类的疯狂”。

其二、坚定信心。信心比黄金重要，这句话在股市中很有道理。多少投资天才在熊市的煎熬中死去，他们死去的原因仅仅是缺乏信心，即相信黑暗之后便是黎明这一自然之理。正所谓“哀莫大于心死”，信心匮乏之后，即便黎明转眼即来，但天才还是惨死于黑暗之中。在去年的弱市之中，由于个人在年初选股失误，导致全年战果不甚理想（详见博文《那些年我投资亏损的股票：荣信股份》），但我并没有因此而消沉，而是重整旗鼓，改变思路，继续选股买股，如今早已收复失地，重获数倍战果，此可谓信心比黄金金贵的现实版演绎。

最后，站在2012年下半年初的我，需要送给自己一句话：一切辉煌与挫折都将随风而逝，我自当重新归零，整装再战。

目标：自由之路。

行动：继续前行——

我来也！

附：股道即人道，把人做好了，股也就做好了。更多【修身之道】、【投资之道】请看我的微博=>点击进入  

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注：仅为个人意见，深知山外有山