银行？地产？扯淡吧！！

文/無 極 

首先申明，【醉眼看股市】栏目属于个人市场分析文章，其实一直以来我都不喜欢写这方面的文章，因为这种分析文章跟市场上所谓的“预测”本来无异，而个人深知自己的预测能力接近于无，因此本不敢妄作预测，但无奈的是自己身处市场，有时候一不小心就会多看了几眼各类新闻报道和财经评论，看着那些完全没有逻辑的信口开河的甚至是别有用心的评论我就会感到一阵阵窝火，于是总忍不住想感慨几句。以下言论权当自己酒醉胡言，各位朋友万不可信以为真，更不能以此为操作依据，否则后果自负。

新年第一周，上证指数算是翻红了，特别是周五银行地产等权重股呈现出暗流涌动的局面，让很多人热血膨胀起来，于是有很多名人、机构、媒体又发话了，说银行地产要开始爆发了，理由有很多，但主要观点是银行地产板块估值较低，深度调整的可能性不大，于是就自然而然的就看多了起来。

其实我一点都不反对银行地产估值低的事实，只是觉得我们不应该仅仅把眼光盯在估值上，一个简单的道理：并非便宜的都是好货。在估值之前我们更应该先考量公司和行业的基本面现状以及可预测时间内的成长前景。

对于公司或者行业的成长前景，有很多驱动因素，诸如我一直在谈论的商业模式、产品需求、产能空间、产品性能（是否垄断）等等，但除了公司内在的因素之外，还有一个外在的驱动因素也应该值得我们考虑，即机会，尤其是政策机会。政策上的扶持将会给公司成长带来很多便利，也会刺激公司产能或者销量的扩大，比如福星股份，在武汉城中村改造的政策机会下，其合同数量以及相应的业绩水平将会大幅度提高，这就使它未来几年的成长性比较确定。

而相反，政策也会带来一些风险，比如目前的地产行业、也包括银行在内都是如此，地产股虽然蛰伏已久，但宏观调控压力依旧，如果说在前面数月地产股的大跌是基于政策调控预期下资金的非理性流出导致的暴跌，那么不出意外的话在未来的时间里地产股将出现基于公司业绩下滑导致的资金理性流出导致的下跌，这个业绩是否真的下滑只需要2010年年报和2011年一季报出来便可知晓，到时候很多地产公司的现金流肯定是疮痍满目，在业绩增长都不确定的情况下去谈估值，个人觉得简直就是扯淡！

银行亦是同理。虽然市盈率超低，具有估值优势，但在货币政策收紧、新增信贷严控、融资压力超大的背景下，其基本面也缺乏新的持续性亮点。

故曰：估值低不能成为买入的理由。

至于传说中的大盘，短期我还真不知道怎么走，但是银行地产都不行的话，大盘也未必能行，再加上中小板高估值风险存在，大盘不大幅跳水就已经很对得起我们了，我们没必要对它抱有相当大的幻想，大盘真正的企稳必须靠那些业绩高成长的个股以及某些周期股（比如有色、煤炭）撑住，但目前的现状是高成长个股高估值需要回归，有色煤炭暂时还不到真正表演的时机，美元还在红着呢，所以不要心急着跳入火坑，除非你在低成本价位上买入了高成长个股，那就恭喜你！完全可以继续持有！但如果现在想进入买高成长个股，那个人觉得还不是好时机，因为在不久的将来，我们可以以更低的成本买到这些更加优质的公司个股。

因此，对于市场中一般散户投资者而言，在过年之前还是别参与股市了，倒不如省点钱添置一些过年什物，这比什么都来得实际，根本没必要在机构们所谓看多研报的忽悠下拿着自己的血汗钱在那火拼，最终的结局只有一个，券商赚足了佣金，而各位亏得不明不白。

再次申明：此文为酒后胡言（亦或是酒后真言也说不定）；合理度：40%；准确度：50%；仅供趋势投资者或投机者参考，价值投资者可以忽略不看，但无论如何断不可据此分析操作！

 关于个人对“预测”的看法：《【醉眼看股市】酒后说说个人对股市预测的看法》

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 注：仅为个人意见，深知山外有山.