新环境下的投资机会及个股推荐

 

    目前新环境下三个方面的投资机会为：一是通胀、人民币升值及金融创新等主题投资。国内资产、资源类将受到资金青睐，金融、房地产等行业有不错的投资机会。二是产业结构调整带来投资机会，包括传统产业面临行业内的兼并重组机会和对战略性新兴产业的投资。三是经济增长方式转变带来投资机会，与内需相关的消费服务类上市公司将保持稳定增长的态势，如食品饮料、商业零售、酒店旅游、信息服务、生物医药等行业。

 

    濮耐股份（002225）：受益于出口和行业整合

 

    操作建议：买入或增持，目标价 18元

 

    主要观点：

    1、北京利尔民营控股中小板上周询价、IPO 后股份 1.4 亿股，发行价格 42 元、相当于 2010 年 PE40 倍（若以近期中小板上市首日涨幅最低值 24%算首日将达 50 倍 PE）。利尔以钢铁不定型耐材为主、目前主营收入在华北和东北，陶瓷纤维制品占 1.7%左右；

 

    2、濮耐国外收入占 19.7%，利尔占 0.13%。整体承包盈利高于单销，濮耐整体承包收入占 37%，利尔整体承包收入占 68.4%，均高于行业平均水平；

 

    3、随钢铁工业的结构调整，采用耐火材料整体承包服务模式将越来越多，濮耐将继续加大提高整体承包比重。濮耐整体承包比重比利尔低 31 个百分点，未来整体承包弹性相当大。钢铁行业兼并和联合重组形成大型集团将对耐火材料企业在产品、技术、供货能力和售后服务提出更高要求，受此推动耐火材料行业产业整合和兼并重组大势所趋。濮耐目前收购了昆钢和宝明公司，未来 3-5 年行业并购将加速，收购整合是实现外延式增长重要方式。4、濮耐 IPO 项目今年上半年达产、产能约增加 70%左右。目前估值远低于利尔，建议增持，目标价18 元。

 

    通程控股（000419）：分享三湘消费盛宴

 

    操作建议：建议买入，目标价15元。

 

    主要观点：

    1、集团改制奠定公司快速成长基础。集团改制的完成促使公司从资产型公司向效益型公司转变，同时管理层间接持股使得管理层利益与流通股东保持一致；

 

    2、公司各项业务正进入利润释放阶段。未来三年是公司业绩持续释放的时期。其一，公司目前在湖南家电市场占据龙头地位，市场份额超过苏宁和国美，而湖南家电市场将显著受益于家电下乡和以旧换新业务，预计未来三年湖南家电市场容量将翻番，而公司将出现规模和毛利率双向推动下的业绩快速增长态势。其二，购物中心业务经历过08 年的高速扩张后正进入持续的业绩释放阶段。其三，典当业务将受益于货币紧缩政策，同时现有的典当业务规模仍有较大的扩充空间，将为公司业绩提供良好的弹性；

 

    3、具有安全边际的拐点型公司。公司是区域主题投资板块中具有很强安全边际的公司，且同时处于业绩拐点期，未来三年的净利润复合增长率在40%以上，具有较高的业绩弹性，同时公司的估值在拐点期公司中仍然偏低，具有较强的安全边际；

 

    4、投资建议。由于公司自身有较为强烈的业绩改善动力和业绩持续增长的能力，目前股价对应业绩有较好的安全边际。同时公司地处长株潭经济圈，零售和酒店业务均将受益于区域和国家各种消费政策，10 年市销率1.2，居于行业低端。综合来看，认为在当前投资风格下，公司具有较大的投资机会，维持买入评级和目标价15 元。

 

    湘电股份（600416）：直驱永磁风机的全球第一供应商

 

    操作建议：建议买入，目标价格为30 元

 

    主要观点：

    1、公司未来可能成就中国的Suzlon 公司：公司拥有业内最为领先的传动链技术。通过收购Darwind 公司后，既可以积极参与欧洲海上市场的竞争，又可消化吸收Darwind 领先的大功率永磁技术为湘电股份所用。另外集团做大做强的决心很大，对上市公司加大支持力度；

 

    2、可能刺激股价的因素。短期因素：今年5 月份的海上特许权招标。中期因素：集团拥有的风电股权注入公司几无悬念，实行高层股权激励后，今年业绩快速提升，或超预期。长期因素：集团整体上市资产注入，公司成就行业领先地位；

 

    3、投资风险：风机质量影响整个行业发展。

 

    天士力（600535）：现代中药的龙头企业

 

    操作建议：买入，目标价为35元

 

    主要观点：

 

    1、受医改政策刺激，公司药物复方丹参滴丸2010 年有望出现放量，二线产品实现持续快速的上涨，再加上新产品上市的因素，因此盈利有望持续上涨；

 

    2、公司作为现代中药的龙头企业，应享受较高的估值，再加上FDA认证的预期，故强烈推荐投资者买入，目标价为35元。

 

    梅泰诺（300038）：通信塔产业链龙头企业

 

    主要观点：

 

    1、公司的主营业务为三管通信塔为核心的各类通信塔的研发设计、生产制造及安装维护。竞争优势主要是三管通信塔市场先发优势、产品系统集成优势和渠道优势。公司是我国最早研发并推广三管通信塔产品的企业；是我国通信塔行业最主要的供应商；近三年，公司业务实现了快速增长。公司挟研发、设计、制造、服务等综合优势，率先在通信塔行业引入“以研发设计为龙头、以生产制造为支撑、以差异化服务为基础”的新商业模式，将通信塔研发设计、生产制造、安装服务各环节有效集成整合，形成了公司控制和管理之下的通信塔产品供应整套产业链，为客户提供了一站式服务；

 

    2、近年来公司业绩持续了快速增长势头。未来几年公司进入稳定增长期，预计未来几年通信塔市场将基本稳定，而电信服务市场将持续平稳增长趋势。公司来说，一方面通过发挥一体化与差异化优势，毛利率高的电信服务业务可稳步增长，另一方面高铁通信塔、风电塔等新市场有望成为新的增长点；

 

    3、公司已经公布09 年业绩，每股收益0.69 元（摊薄0.50 元），分红方案是10 派1 元。由于没有高送股，所以近期股价没有狂炒，股价也是合理的，在众多创业板股票中绝对股价倒数前几位，但是成长性不错。几个相关机构预测公司今年每股收益在0.62-0.70 元之间。总股本不足1亿股，股本扩展能力强。建议投资者关注。

 

    天音控股（000829）：手机经销商龙头

 

    操作建议：持有或买入，目标价：20、22元

 

    主要观点：

 

    1、从公司的经营环境来看，3G手机的爆发式增长、三网融合对手机消费的拉动给作为我国最大的手机分销商之一的天音控股提供了良好的外围环境；

 

    2、从公司财务状况来看，从最新的财报可以看出，天音控股无论在总资产、营业收入还是净利润增长率方面都排名行业第一，四季度业绩增长超预期，2010年的高增长预期更加有依据；

 

    3、从估值来看，目前公司动态市盈率为47.6倍，3G、三网融合等业务的推出加上公司畅通的销售渠道可以给公司带来高度成长性，从而出现估值溢价；

 

    4、从发展前景来看，公司是摩托罗拉、诺基亚、三星、索尼爱立信四大国际品牌手机的全国一级代理商和在我国的重要战略合作伙伴，拥有完善的售后服务体系，具有较强的市场竞争力，市场占有率稳步提升，同时经济复苏和3G大发展将显著拉动公司的增长，而这一个大过程现在才刚刚开始，因此，预计天音控股将在一两年之内成为消费板块中增长最快的公司之一；

 

    5、投资风险：若3G推广进程慢于预期，则会影响业绩和投资者心理表现，同时竞争对手的不断介入也给外围市场带来一定的压力。

 

 

    注：此文章仅仅以个人投资日记形式写，旨在记录自己的选股思路，给自己后期操作提供方向，其中推荐的股票为综合各大券商研究报告再加上自己的个人分析和综合简化，方便各位朋友参阅。同时需要说明的是上述股票均为基本面选股，看重的都是其业绩增长及中长期成长空间，因此对短期股价走势没有关注。总之，此股票池为中长期操作标的，仅供大家参考。据此操作风险自负！