今天是本周最后一个交易日，两市早盘平开，股指小幅冲高后即再度下挫，截止收盘上证指数下跌37点，20日均线及30日均线双双告破。

本周有一个明显的特点就是金融、地产、钢铁等板块出现异动迹象，再加上本周四石化双雄的表现，是否在昭示着市场投资风格发生转向呢？我们认为周期性大盘股转强有其合理的原因，如估值处于较低水平、融资融券与股指期货即将推出等，但如果说投资风格已经转向大盘股似乎为时过早，主要原因仍是资金紧张，资金面是大盘股启动的最大制约因素。

广大投资者能否正确的掌握指数背后的资金“黑匣子”！将是能否把握住后市的关键。

而这个资金“黑匣子”由那几类资金构成是投资者首先要区分的，我们认为市场中最强大的集团资金是以券商、基金等为首的“阳光”资金，而市场中最活跃的资金则是以游资、私募等为首的“非阳光”资金，对市场影响最弱的是广大中小投资者构成的“散户”资金，站在一个中小投资者的角度，如何正确的判断、跟踪“阳光”及“非阳光”资金，将是我们能否战胜市场的必要手段。

首先我们来看一下券基资金本周的动向，本周券基资金相比上周呈现小幅流入。经过我们的统计，上周偏股型基金的仓位比为85.10%，本周截止周五收盘偏股型基金的持仓比为85.20%，而偏股型基金的最高持仓比为90%，所以目前券基资金所能动用的增量资金已非常有限，基金重仓类股票后期对大盘做多的贡献将减弱，这也是上文中我们判断市场转换未完成的原因。

接下来我们再来看一下市场中最活跃的“非阳光”资金，本周前期炒做海南、西藏及海西等板块的活跃资金以开始出现退潮，通过大单净流出数据可明显观察到活跃资金已开始流出以上板块。

最后我们介绍下散户资金的动向，经过我们的统计，散户资金呈现了与以上两类市场主流资金相反的运行格局。

通过以上的分析我们认为下周券基资金由于增量资金有限，将会大大限制它们的表现，因此基金重仓类股票交易性机会较小。而游资将成为下周市场热点的“决策者”，由游资主导的区域振兴、科技及低碳等板块将存在交易性机会。