大底在何方?

受到欧美股市集体大跌影响,今日早盘,两市双双低开,之后,在金融和地产等权重板块的拖累下,大盘急速下跌,进入低位震荡格局。盘中券商、传媒等板块试图护盘,但无奈在市场信心较弱,又缺少行业热点的情况下,大盘为摆脱横盘区域,直至收盘沪指跌27.24点,跌幅1.26%,报收2141.40点。加之上周五的跌幅,沪指已经将最近的反弹成果全部报销。
http://s8/middle/65d115aegc57bae33d337&690
回顾市场行情可以发现,市场的阶段性新低点,往往伴随着个股方面创新低个数的爆发性增长。以2132点为例,2012年1月份之前,个股创新低个数基本处于逐月增加的状态,及至1月,市场气氛达到冰点,个股创新低个数超过600只,之后随着大盘反弹,该数目明显改善。近期的一轮下跌,因为市场前期的跌幅已经较大,所以在个股方面,继续下跌的空间不大,这也导致了这一数字没有达到如1月份之前的那种高度。但7月份来临,随着流动性的进一步趋紧和增发的吸血压力,个股创新低的趋势可能将进一步加剧。对于市场来说,这或许也就是新一轮上涨底部来临的信号。
http://s10/middle/65d115aegc57baf988409&690
而另一个对于市场气氛有着较为明显标注的指标便是市场换手率,对比换手率和以往走势图可以发现,无论是6124的顶部还是1664的底部,换手率对于市场的高点和低点,往往有着较为明显的预示作用。近期随着市场气愤的进一步转冷,换手率再度达到了历史较低水平,而结合前面提到的预示作用,这或许也能给投资者一些积极地“盼头”。
对于市场近期走势来说,我们认为继续下跌应该是必然事件,一方面前期的反弹并没有量能配合,而近期的下跌又没有明显的缩量,市场进一步下跌的动能还是有的。另一方面,中国股市从没有行成过完美的双底,2132就在眼前,跌穿应该是必然事件。而中短期来说,市场面临的压力仍然很大,一方面是本身在流动性极大不足的情况下,7月份我们还迎来了增发潮引起的吸血作用。另一方面,对于政策救市的可能性基本上不用考虑了,而惠及股市的政策利好还没有形成积累效应。这样一来,期待A股的反弹,恐怕还需要等上一段时间。