这里举一些极端的例子。

Sample one:一家公司净资产100元(5元)[非自由现金流]，利润1元。EPS增长率25%；股价50元；

ROE=1%(20%)；

PB=0.5倍(10倍)；

PE=50倍；

一种情况是ROE极低，一种情况是PB较高。

但都是PE高的特征。

假定10年后股价不变依然是50元，你也许会说这家公司的资产质量太差了吧，这不是重点。利润10元(25元)，市盈率5倍，市净率0.3倍(0.4倍)[都是现实有可能出现的PB范围]；ROE=6%(2%)；你在股票上白耗了10年光阴。

可比性估值指标。首先PB要根据行业特点、资产质量定出一个合理PB值。PB是挂靠ROE的。同样地，PE要根据行业特点、资产质量定出一个合理PE值。PE是挂靠EPS增长率的。研究多久才能达到自己所定的PB、PE值，“多久”代表自己白付出的时间代价。另外研究终期的时候净资产、EPS能赚到多少钱，然后分别把净资产、EPS挂靠自己定的PB、PE从而得出终期的时候的股价。

股息基准模式，就是以股息率为标准评估股票价值，对希望从投资中获得现金流量收益的投资者特别有用。可使用简化后的计算公式：股票价格＝预期来年股息／投资者要求的回报率。例如：汇控今年预期股息0.32美元(约2.50港元)，投资者希望资本回报为年5.5%，其它因素不变情况下，汇控目标价应为45.50元。

巴菲特在校园里开一间士多店卖可乐，租金2千，电费3百。日销量300罐，毛利0.5每罐。一月纯利2千2。店内冰箱2千、桌椅2百、风扇2百和灯50，长时间折旧等同未来废品。这盘生意你愿意出多少钱接手?

吸引自己的是店铺未来的回报率，要回答这问题自己还是倾向于按店铺现值折旧接手。。。犹如自己新建一家士多店的成本来接手。。而不希望参杂未来现金流数值被抬高价。。

然后写士多店之第二续例。在一例上添加增长率25%;那么士多店未来10年利润分别是2750(一)/3438(二)/4297(三)/5371(四)/6714(五)/8392(六)/10490(七)/13113(八)/16391(九)/20489(十)/;三年10485，五年22573，七年41455，十年91445;这盘生意你愿意出多少钱接手?

要回答这问题就要问自己关于产出与投入之间所要求所期望的年化回报率是多少。

然后自己发现愿意支付7年4万价这个20倍市盈率的代价获取可能最少10%年化收益的10年期并相信着别人也肯始终以20倍估值成交。最后十年期的时候在店铺赚了2倍，在他人手上赚了2x20倍。

接着士多店之第三续例在基础上加上自己想每年拿零花钱于是设置了分红。影响每年利润变化后。。。扣除每年新增成本和分红好像不怎么影响利润。。又愿意出多少钱接手生意?。。。

银行业务是卖钱的。应该说是出租钱，租赁业务。路过看见一个人说银行赚钱是靠资债表驱动的，不依赖利润表，左手是钱右手又是钱使得现金流量表也分不清谁是谁。说得也像是。银行就是靠资本实力靠吃资本，揽储放贷揽储放贷...靠资本充足率所驱动..资本越雄厚揽储越多就可以放贷越多。

注:ROE的中文名是净资产收益率，真名是净资产利润率，像销售利润率那样，是净利润占净资产的比率，通常我们会因为它净资产收益率的名字而误以为ROE是上一年净资产的产出率。实质ROE是当期净利润占当期净资产的比率。