今年以来，全球股市走势分化，发达国家股市表现更为出色。整体看，发达国家股市上涨6%，新兴市场股市下跌1%，分行业来看，由于经济复苏弱于年初预期，周期类股票表现疲弱，这和今年以来大宗商品价格走势整体表现不佳相吻合。

A股市场上，根据万得的数据，截止3月31日，沪深两市包括B股共有上市公司2492家，总市值27.02万亿，平均市盈率13.75倍，市净率1.72倍。其中，A股流通市值18.38万亿，流通市值占比接近70%。1季度，A股成交金额11.12万亿，高于去年同期的8.84万亿，也显著高于2012年4季度6.69万亿的水平。

今年以来A股各个指数间走势分化严重，上证指数、深证成指、沪深300指数皆出现小幅下跌，跌幅在1%左右，但中小板指数上涨接近10%，创业板指数涨幅更是超过20%。由于中小市值股票表现出色，当前沪深两市总体市值小幅高于2012年底的26.78万亿的水平。截止1季度，主板公司1444家，总市值22.90万亿，中小板公司693家，总市值3.12万亿，创业板公司355家，总市值1.00万亿。

港股方面，截止2013年2月，香港市场共有上市公司1554家，总市值22.66万亿港元，其中主板公司1374家，市值22.57万亿港元，平均市盈率10.7倍，股息率2.8%，创业板公司180家，市值只有880亿港元，平均市盈率20.5倍，股息率0.8%。成交方面，今年1季度港股总成交4.37万亿港元，高于去年同期3.84万亿港元，也高于2012年4季度的3.41万亿港元。

从两地市场的走势来看，今年以来无论港股还是A股，工业、原材料、地产等周期性行业走势较差，非周期类的行业如消费服务、公用事业等表现较好。另外，今年以来无论A股还是港股，小市值公司走势强于大市值公司。估值上看，A股市场和香港市场整体估值水平比较接近，衡量两地相对估值的恒生AH股溢价指数从2012年底的101上升指数3月底的103，意味着A股相对H股溢价水平从1%小幅上升至3%。今年以来，A股表现略好于港股，不过A股和港股相对估值水平变化的幅度并不显著。从行业上看，金融行业的A股和H股估值水平已经比较一致，建筑建材行业A股折价相对较多。不过，尽管A股和H股整体估值水平接近，但中小市值公司A股溢价依然较多。综合看，大市值公司A股和H股估值接近，中等市值公司A股相对H股溢价50%左右，而小市值公司A股相对H股溢价水平超过100%。