交易指标是理性的股票投资所需要的，但任何指标都不可能完全准确，如果投资者有多个相互独立的交易指标，那么其交易成功的概率将大大提升。比如3个相互独立的指标成功率都只有60%，由这3个指标组成的系统失败的概率理论上只有6.4%（40%*40%*40%），这就构成了一个非常优秀的指标系统。

股票市场上的指标非常多，找指标不难，但找相互独立的指标却是非常不易。技术指标很多，但技术指标一般并不相互独立，其它独立的指标可以是基本面指标及股票新增开户数等人气指标等。整体而言，相互独立的指标体系并不多，不过笔者发现，香港市场上国企指数和恒生指数的相对走势对于判断A股走势大有裨益，很多情况下有洞察先机的功效，而且该指标和其它常用指标有很好的独立性。

香港市场上，恒生指数和国企指数是最重要的指数，恒生指数成分股有香港本地股、国企股和红筹股，其中香港本地股权重约50%，国企指数成分股则全部为香港上市的内地H股。由于成分股不同，当香港市场的投资者看好内地经济时H股受到青睐，国企指数的走势相对恒生指数就更为出色，反之，当投资者不看好内地经济时H股的走势将偏弱，国企指数走势也将弱于恒生指数。基于这样的逻辑，我们认为当国企指数的相对走势强于恒生指数时，A股市场向好的概率更高，反之，当国企指数弱于恒生指数时，A股走势往往偏弱。

事实确实如此，2005年以来，香港国企指数和香港恒生指数的比值和上证指数走势呈现出了非常强的相关性。第一，国企指数和恒生指数的比值走高时，也就是当国企指数表现好于恒生指数时上证指数走高，反之亦然。第二，当上证指数走势与国企指数和恒生指数比值走势出现背离或上证指数创阶段新高或新低但国企指数和恒生指数比值没有同步时，市场趋势有转变可能。2008年10月底国企指数和恒生指数比值见底之后迅猛反弹，上证指数收盘价也在11月初见底。2009年7月初国企指数和恒生指数比值见顶之后未创出新高，上证指数则于8月初见顶回落。第三，香港市场投资者也可依据上证指数走势选择投资标的。当A股市场偏弱时，香港本地股或恒生指数是更好的投资标的，而当A股走强时H股或国企指数机会更好。

由于国企指数和恒生指数比值和上证指数走势密切相关，判断国企指数和恒生指数的相对走势可以用来辅助判断A股走势。当前恒生指数2011年的预期市盈率为12.7倍，国企指数则为11.1倍。历史上，恒生指数和国企指数的平均市盈率是比较接近的，而当前国企指数市盈率相对恒生指数折让超过10%，国企指数投资价值更高未来走势相对恒生指数更好的概率也相对更高，国企指数近期的相对强势有望维持，这也意味着，A股未来走势向好的概率应该更高一些。

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