希腊危机逐步淡化之后，市场的关注重点重回经济基本面，上周整体不错的经济数据给予市场良好支撑。

    数据显示，中国内地5月出口同比增速高达48.5%，大幅好于4月的30.5%和预期的32.0%。作为世界上最主要的出口国之一，中国的出口大幅好于预期反映欧美等国的实际需求依然不错，整体经济态势可能比市场当前的悲观预期要好很多。当然，5月的进口增速也是好于预期的，显示中国内地的经济依然有活力。不过，在看到进出口数据好的一方面的同时，我们也要意识到这样的增速难以维持，未来增速下降是大势所趋。而且，根据“J曲线效应”，中国出口大幅增加或许是因为市场预期人民币会跟随美元走强，所以提前采购中国商品所致。

    美国5月商品零售额大幅弱于预期，但消费的领先指标密西根大学消费者信心却大幅好于预期达到2年多来的最高水平。美国的消费以后难言特别强劲，但维持在较高水平的概率还是不小的。

    从估值的角度，考虑到当前美国10年期国债只有3.21%的收益水平，标普500指数2010年13.5倍的预测市盈率还是非常有吸引力的。同样，恒生指数2010年1.65倍的市净率也比历史平均的1.95倍低了1个标准差。可以看到，上周除了股市反弹，其实大宗商品如原油，外汇市场上的欧元、澳元等都出现了反弹上涨，因而市场的上涨得到了多个市场的印证。从市场的波动率情况来看，当前标普500指数的隐含波动率已经下来，股市波动率可能也会跟随下来，在这样的情况下股市表现向好概率更高一些。

    世界杯已经开赛，统计显示美国股市在世界杯期间表现一般较弱，这一次会出现例外吗？短期关注道琼斯指数10300点的前期高点和120日均线10500附近的压力，支撑则关注10000点的整数关口。恒生指数则关注20500前期高点的压力和19600点5日均线的支撑。

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