香港股市当前的整体估值水平和国内A股逐渐接近，恒生AH股溢价指数当前已经低于110，意味着A股相对H股的整体溢价水平不到10%。未来一段时间，恒生AH股溢价指数可能会达到100左右的水平，意味着A股和H股估值一致。

不过，恒生AH股溢价指数衡量的是同时有A股和H股的公司的估值，也就是说主要为大盘股，因而恒生AH股溢价指数反映的只是中国内地和中国香港大型公司的估值。实际上，中国内地大小盘股估值的严重分化和香港市场大盘股估值高于小盘股的特点才是导致恒生AH股溢价指数走低的重要原因。即使恒生AH股溢价指数回到100，香港市场的估值还是有一定的优势。