我很喜欢的一本书，《一句顶一万句》，最喜欢里面一句话：过日子过的是将来，不是过去。

投资也是这样，投的是将来，而不是过去。

所以，投资者都希望自己能买进黑马，也就是“成长型股票”，买进以后股价能涨上30倍。

可黑马之所以是黑马，就是因为它不容易被发现和确认。等你确认它是黑马的时候，它实际已经是白马，也就是“价值型股票”了。

一旦变成白马型股票，意味着公司市值已经很大，增长速度和潜力则降下来了。

按过去的经验，公司市值，很少有超过3000亿美元的。现在美国上市公司里面，市值最高的是埃克森美孚（XOM 58.27 -0.27%），现在是2745亿美元。排名其后的就是今天公布财报的苹果（AAPL 249.13 +1.45%），市值2234亿美元。当然，它们不是历史上出现的市值最高的公司，2007年11月5日，中石油（PTR 110.59 +1.68%）A股上市的时候，按流通股计价市值曾经超过10000亿美元（现在剩下1990亿美元）

公司到达或者接近增长极限，一般会得一种富贵病：公司创新能力下降，管理效率下降，管理层腐败。

一旦公司到了这个地步，就是进入壮年后期或者老年了，它惟一的命运就是被更有创新能力的新公司取代。

但是现在出现了另一个情况，比如苹果和谷歌（GOOG 474.42 +1.77%），市值已经很庞大，但是从创新能力、管理效率方面看，又还处于生命力旺盛的青春期。看市值吧，好象到头了；看业务吧，好象还有很大发展空间，真是纠结。这也是很多投资人不敢买苹果谷歌股票的重要原因。

苹果上一季度利润同比增长89%，按现在分析师的预测，本季度的每股盈利同比增长可以达到76%。

如果我们预设公司的股价能够跟着利润的增长上涨，如果苹果大体上保持每年利润同比50%（比现在的事实增长速度要低）左右的增长，那么，只需要四年，苹果的市值将达到11309亿美元！

这太吓人了！

11309亿美元是什么概念？大致相当于2009年广东上海北京三个省市的gdp总量，或者相当于2009年印度，或者俄罗斯，或者澳大利亚整个国家的gdp总量。

富可敌国，就是这么个意思。

可能吗？

苹果市值超过10000亿的阻碍会是什么呢？

1， gdp的总量。2009年全球GDP总量为58.13万亿美元，如果按照年均5%的增长，四年以后的gdp总量为67.2万亿美元。如果苹果市值超过10000亿美元，按现在的估值，苹果营收得达到2000亿美元左右，那么意味着，全世界上的人，每350块钱支出就有1块钱用来购买苹果的产品和服务。这对苹果产品的渗透率提出了多么高的要求啊。苹果确实在提高营业额上无所不用其极，比如，奇高的产品升级换代速度；推出广告和appstore等持续消费的产品和服务。最乐观的预测来自摩根斯坦利（MS 24.94 +0.65%）。首先它认为移动互联网是一次计算技术的时代更迭。大摩推测的模型是，PC 时代相关企业的总市值是 1 千亿美元左右，互联网时代的总市值是 1 万亿美元左右。对于移动互联网的总市值的预计，大摩没有明说，但是意思是清楚的。每一次计算技术的时代更迭，将创造 10 倍于前一个时代的总市值，所以，移动互联网的总市值可能会达到 10 万亿美元。从一个10万亿美元的新增经济总量里，产生一个10000亿美元市值的公司，有没有可能？

2， 公司管理规模上的挑战。传统业务的公司，达到一定规模以后，都会遇上管理上的瓶颈，比如物流、库存、人力资源的管理。这方面，互联网企业倒是有些优势，因为它销售的，都是标准化的产品，甚至是虚拟产品（比如软件）。所以，管理应该不是问题，

3， 乔布斯的坏脾气和身体。如果乔布斯因为出言不逊出门被人砍了，或者在四年之内丧失创新能力了，那么万亿市值之梦，也许做挂了。

分析到这里，已经迹近YY，不过也不要紧，历史一再证明，这个世界上最缺乏的是想像力，最不缺的是条条框框，还是先让我们大胆想像一下吧。

(i美股方三文专栏)

关于苹果的其他评论：

苹果股价不取决于iPAD销量http://news.imeigu.com/a/1274715843905.html

移动互联网有戏http://news.imeigu.com/a/1275986592696.html

Ipad是传统媒体救星吗？http://news.imeigu.com/a/1276784797886.html