安全边际

格雷厄姆将稳健投资的概念浓缩成一句箴言“安全边际”。格雷厄姆推测如果股票的价格低于它的实质价值，则股票存在一个安全边际。格雷厄姆指出：“如果公司的股价与实质价值之间的差价足够大，安全边际的概念就能够用来选择股票。”

实质价值

格雷厄姆对实质价值的定义是：“被那些事实决定的价值”这些事实包括公司的资产，盈余和股利，以及任何将来发生几率极高的事件。格雷厄姆承认在决定公司的价值时，唯一最重要的因素是它将来的获利能力。摘自《胜券在握》罗伯特·海格斯壮/著第53页

股票包含两种特性

股票包含了投资和投机两种特性，这是格雷厄姆教给巴菲特的。安全边际帮助人们了解股票的投资特性。股票的投机特性是人们恐惧和贪婪两种情绪作用的结果。出现在大多数投资人身上，结果导致股价在公司的实质价值边缘强烈上下震荡。

格雷厄姆教导巴菲特，如果他能够从股票市场的情绪旋风中抽离出来，他将有机会从其他投资人的无理性行为中获得利润。因为，这些投资人的购买行为是基于情绪而非理性。摘自《胜券在握》罗伯特·海格斯壮/著第73页

证劵分析的目的

证券分析的目的并不是要确定某一证券的内在价值到底是多少，而是只需搞清楚其内在价值是否足够。

打个比方来说，在日常生活中，要想知道一位女士是否够了选举年龄，并不需要打听出她确切岁数。无须知道一位男士的准确体重，我们也能看出他是不是过于肥胖。摘自《证券分析》本杰明·格雷厄姆戴维·多德/著第5页

一种模糊的范围

巴菲特认为：格雷厄姆和多德的人从不断言某种股票的正确价格。他们的观点是一种模糊的范围。他们只是说有时候有些价格很不正常。

人们可以不加思考地大量买入。这样的例子不多，格雷厄姆和多德就从数千种股票中买了十几种这样的股票（价格很不正常的股票）。但是少数几种股票就可使人大发横财了。摘自《一个美国资本家的成长》罗杰·洛文斯坦/著第370页

对于估值过于膨胀的想法

巴菲特指出：“无论谁都可能告诉你，他们能够评估企业的价值，你知道，所有的股票价格都在价值线上处于变动之中。自称能够估值的人一定对他们自己的能力有着过于膨胀的想法，原因是估值并不是一件那么容易的事。摘自《巴菲特如是说》珍妮特·洛尔/著【第126页】

投资的定义

投资是指根据详尽的分析，本金安全和满意回报有保障的操作。不符合这一标准的操作就是投机。摘自《证券分析》本杰明·格雷厄姆戴维·多德/著第41页