科创板新股发行市盈率像脱缰的野马一路狂奔，继华兴源创新股定价41倍市盈率后，天准科技、睿创微纳、先后确定的发行市盈率分别为52倍和71倍（扣非前）。

自2014年A股市场IPO定价实行23倍市盈率限制以来，市场已多年未见如此高发行市盈率的新股定价。这一情况已经被科创板和注册制试点改革所打破。

大家都知道市盈率静态的看就是投资的还本期，71倍的市盈率就意味着静态的看投资的话，需要71年收回投资的本金。

大家也知道未来是不断变化的，如果企业处于持续高成长状态，像大家熟知的明星科技股，也许71倍静态市盈率并不算高。

问题是如果企业未来不如预期的那样好，甚至出现上市后不久利润就出现断崖式雪崩，投资者就会面临血本无归的状态。这样的案例在创业板中并不罕见。

问题是面对未来高度不确定的情况下，以如此高的市盈率发行，总起来看毫无疑问会强烈地激发企业原始股东高价套现的欲望。

相信总体来看科创板对投资者的伤害，因为放开了发行价的窗口指导，最终对投资者的伤害会比创业板有过之而无不及。

在炒新股陋习作用下，科创板股票上市后会集聚大量难以想象的风险，当这些风险释放之后，市场又会留下一地鸡毛。和伤痕痕累累的参与炒作者。

科创板是中国股市注册制的试验田，在创业板开闸借壳上市的今天，我们似乎发现中国股市离注册制越来越远了。人们有理由质问中国股市目前具备搞注册制的条件吗？

股市是社会高度信用体系条件下的产物，目前中国股市信用环境如此之差，看看ST康美的情况就一目了然了，前些天我写了一篇文章《要么康美药业马兴田破产    要么中国股市信用体系破产》，目前看对这一事件的处理结果并不乐观。

最后想提醒广大股市参与者，自己千万别成了科创板试验田的牺牲品，相信这个市场长期看风险远远大于机会。试验本身就不是价值投资者要参与的游戏。因为这里太缺乏价值投资者所需要的确定性了。

500万买人大代表    300亿玩一夜蒸发

要么康美药业马兴田破产    要么中国股市信用体系破产