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如何从价值投资的迷茫中走出来(二)

(2017-09-16 13:59:21)
标签:

杨宝忠

价值投资

巴菲特

股票

分类: 杨宝忠投资论道
在上一篇文章中,谈到我对价值投资的认知,从盲目认为估值是无所不能的到认识到估值的局限性。用巴菲特老师格雷厄姆的话说就是:具有积极或科学价值的分析,只存在于对一些普通股特例的研究过程中。

如何从价值投资的迷茫中走出来(二)

运用优势圈概念寻找普通股的特例

投资不是一门精确的科学,而是建立在事实和逻辑推理基础之上的一种操作。由于大多数企业缺乏稳定的和令人满意的发展历史,和可以预见的未来,所以在大多数情况下,无法对这类企业进行真正意义上的价值评估和投资。换句话说信奉巴菲特思想的投资者通常会在一个很小的范围内选择企业进行投资。

巴菲特指出:如果你选择建立自己的投资组合,那么有几种思想值得牢记,聪明的投资并不复杂,尽管说它容易也远不现实。一个投资者需要的是正确估价选中的公司的能力。注意这个词“选中的”:你不必成为每一家公司,或者许多公司的专家,你只需要能够对在能力圈范围内的公司估值。范围的大小并不十分重要:但是,了解它的边界必不可少。

就你的合格的圈子来说,最为重要的东西不在于圈子的面积有多大,而是你如何定义这一圈子的周边。如果你知道了圈子的边缘所在,你将比那些比你的圈子要大5倍,但对圈子的边缘不甚清楚的人要富有的多。

巴菲特上面两段精彩论述,再次使我从投资的迷茫中走出来,是啊人的精力非常有限,茫茫股海几千只股票,如何寻找到符合自己需要的股票特例呢,显然建立自己合格的优势圈概念解决了这个问题,建立自己合格的优势圈才是最重要的。

投资者的目标应当是什么

巴菲特认为:作为一名投资者,你的目标应当仅仅是以理性的价格买入一家有所了解的公司的部分股权,从现在开始的5年,10年和20年里,这家公司的收益实际上肯定可以大幅增长。在时间的长河中,你会发现只有几家公司符合这些标准——所以一旦看到一家合格的,就应当买入相当数量的股票。你还必须忍受偏离你指导方针的诱惑,如果不愿意拥有一家股票10年,那就甚至不要考虑拥有它10分钟。把总的盈利会在未来几年中不断增长的公司聚集到一个投资组合中,那么这个投资组合的市场价值也会不断增加。尽管很少被人认知,这正是为伯克希尔的股东产生无数利润的方法。

巴菲特优势圈概念以及上面这段精彩论述,精辟地总结了巴菲特赚取无视利润的方法,值得每一位投资者反复阅读和思考,我正是将巴菲特的这些思想持续应用到股票投资和房产投资中,我获得的利润和财富在过去的20年中才得以不断的增长。才能在价值投资道路上不断走出迷茫。


如何从价值投资的迷茫中走出来(二)

杨宝忠远离喧嚣投资者心灵的港湾

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