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巴菲特对待企业和股票的态度真的完全一致吗

(2016-12-03 12:16:29)
分类: 杨宝忠投资论道

巴菲特说:“开创一个企业就像精心创作一幅画,我们买下那幅画是为了挂起来欣赏,而不是转手卖给别人。我跟一个可能的卖者说,如果他们把画交给伯克希尔,我们不会在画上涂上蓝色或者抹上红色,我们会原封不动地把它挂起来。就当伯克希尔是都市博物馆,当然你也可以让画进色情书画店。”巴菲特这段话显然是针对收购整体企业的,而不是一般性的持股,巴菲特曾对少数股票,如可口可乐、华盛顿邮报等赋予了永久持有,不管市场如何高估都不卖的特殊地位。


了解了上面的情况后,也就不难理解巴菲特为什么1998年可口可乐68倍市盈率,投资价值明显高估的情况下,巴菲特为什么不卖出可口可乐股票了。

但是巴菲特对大多数股票的态度就不是这样了。无论是过去还是现在持有几年后卖出的实例比比皆是。尽管巴菲特曾说:“希望持有股票的时间是永远。
”僵化的理解巴菲特思想和投资策略都是不可取的,但在任何情况下买入股票的理由,都应该是基于股价明显低于股票的投资价值,而不应仅仅是股价可能会上涨。

股票持有的时间长短,应取决于股价与股票具有的投资价值之间的关系,以及机会成本进行的综合考量。巴菲特对待企业和股票的态度并非完全一致,是研究践行巴菲特投资理念的投资者应该留意的地方,充分利用“市场先生”的愚蠢在股票市场中赚钱,股市才会成为理性投资者的天堂。

扩展阅读:杨宝忠视频、微信群、与最有价值的十篇文章

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