加载中…从赌博到投资我经历了哪些顿悟（七）
(2016-10-30 18:40:56)
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杨宝忠股票财经 |
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1996年1月24日，中国介绍巴菲特第一篇文章《华伦·布费》作为起点，我怀着求救的渴望和浓厚的兴趣，如饥似渴的收集研究当时一切有关巴菲特的信息。这不仅促成了我在股票投资方面获得了成功。而且，分享了巴菲特大量的商业研究成果，其中巴菲特对企业的分类，对我的帮助即立竿见影又影响深远。
《如何通过企业分类判断长期发展前景》
根据巴菲特的说法，经济市场是由一小群有特许权的团体，和一个较大的商品企业团体所组成，后者，大多数是不值得投资的。他将小部分拥有特许权的团体，定义成是提供商品和服务的企业，而这些商品和服务是：（一）有消费需求的、（二）无近似替代性产品、（三）不受法律规范。【即商品价格不受政府管制】因为具有这些特色，使得有特许权的经销商可以持续提高其产品和服务的价格，而不用害怕会失去市场占有率或销售量。
一般情况下，有特许权的经销商甚至在产品供过于求，以及产能未完全利用的情况下，也能提高商品的价格。像这样的价格变动能力是此类经销商重要的特质之一。这使它们获得了较高的投资收益率。
反观普通商品企业，所提供的产品多半大同小异。竞争者彼此之间没有太大的差别。比如几年前：石油、农药、化肥、小麦、铜、木材和橘子汁等等，到了今天，电脑、汽车、航空公司、银行业和保险都已成为日常必备的产品。尽管有庞大的广告预算，要有效的区别产品的差异仍极为困难。
一般来说，普通商品企业的报酬率都不高，而且“最有可能是获利不易的企业”。既然产品基本上没有什么不同，他们只能在价格上较量。拼命地把产品价格压低，比成本高不了多少。
巴菲特说：“我们喜欢的企业，一定具有我能了解，并且认定它拥有持久的经济竞争优势。”上述内容摘自《胜券在握》第117页至119页
上述内容在指导我投资中，发挥了极其重要的作用，其重要意义远远超过了复杂深奥的会记学知识。1997年我们能避开四川长虹等投资陷阱，并在投资燕京啤酒过程中获得成功，起到了决定性的作用。
至今我还清晰记得，1997年在招商证券永安里营业部大户室发生的一幕【因为我给朋友做代理，所以在大户室里做股票。每间大户室里安排了两个大户】：同屋里一个大户的朋友聊天说：‘以后我就给我儿子留四川长虹的股票，还说四川长虹彩电销售形势有多么多么的好等等。’当时四川长虹股票价格在40多元，当时有报纸发布品牌价值排行榜。当时四川长虹的品牌价值被评定为169亿元。同一时期我的一位同事在跟大家聊天时说，他的哥哥花了40多万元买了一万股四川长虹股票。当我讲述巴菲特思想观点，并说明我们在13元附近购买了大量的燕京啤酒股票后，这位同事说了一句：“瘦死的骆驼比马大”。20过去了，如果那个准备把四川长虹股票留给儿子的人，一直持有四川长虹股票至今会有怎样的感想呢？股票如果复权的话，当年一股13元的燕京啤酒股票的价格，已经远远高过当年40多元的四川长虹的股票价格了。无知真的非常可怕！
在投资方面我获得的知识、经验、和智慧都是我在学习、研究、实践巴菲特思想的过程中一点一滴积累起来的，我把这些故事讲出来，就是希望巴菲特的思想和智慧能够惠及更多的投资者。
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